“七翻身”的美好愿望昨日遭遇沉重打击，Ａ股市场在本周首个交易日再现大幅下挫。上证综指盘中再探阶段新低，距离前期2132的低点仅一步之遥，深证成指则出现2％以上的较大跌幅。两市逾百只个股跌停。创业板更是惨不忍睹，飘红个股不到20只，跌停个股多达38只。

　　□现代快报记者 刘芳

　　表现

　　恐慌情绪蔓延 个股杀跌惨烈

　　在上周五欧美股市强劲反弹带动下，沪指周一小幅高开，股民“红色星期一”的幻想重新唤醒。但时值中报披露期间，绩差股“地雷”频频炸响，市场恐慌情绪迅速蔓延。早盘10点15分，两市跌停个股超过20只，其中就包括国内通讯行业龙头股的中兴通讯(微博)。前两年业绩坚挺的中兴通讯上周五晚发布中报预告，预计公司上半年净利润仅有1.54亿至3.08亿，同比下降60%—80%。受业绩下滑影响，中兴通讯大幅低开将近8%后，迅速被汹涌而出的卖单砸至跌停板上。此后，通讯设备、机械板块加速下滑。截至早盘收盘，沪指跌1.2%，深成指跌1.66%，两市跌停个股增加至26只，创业板独揽11席。

　　午后，指数虽然没有继续大幅下滑，但个股杀跌严重，多数个股出现疯狂下挫，沪指盘中创下2146.15点的新低，距年初2132点的低位仅有一步之遥。截至收盘，沪指收跌1.74%，两市跌停个股达到106只，另有ST板块、*ST板块合计27只个股跌停。而两市跌幅超过5%的个股更是超过了800多只，占整个市场成交个股总量的三分之一多。值得注意的是，有“中小板第一股”之称的苏宁电器(微博)也在昨日尾盘惨遭不幸，加入到了跌停的阵营。该公司上周五晚间向下修正业绩预告，预计上半年净利润同比下滑20%到30%。

　　在昨日“血雨腥风”的市场里，号称“高成长股集中营”的创业板昨日更是“尸横遍野”，整个板块仅有19只个股飘红，占创业板昨日成交个股总数的不到6%。在106只跌停股中，创业板38只，占跌停总量的三分之一多。不过，在绿油油的一片“环保色”中，广药集团旗下两只个股广州药业和白云山表现抢眼。“王老吉(微博)”商标之争尘埃落定，广药集团旗下上市公司广州药业和白云山午盘双双触及涨停板，后随大市回落。

　　原因

　　新股扩容压力 业绩地雷引爆

　　消息面上看，昨日A股面临5大利空轰炸。中登公司数据显示，A股7月第一周的持仓账户继续下降5万多户，已是连续第七周环比下滑，也是自去年3月底以来，该数据的最低值。此外，本周8新股连发，将冻结一批资金，给短期的资金面造成明显压力。另一方面，新股扩容压力不容小觑，预计下半年将有多只超级大盘股登陆A股。股市扩容之外，新三板方案也取得实质性进展，预计将有四五家园区入围新三板试点区域，这将明显分流股市资金。

　　最重要的是，温家宝总理7月13日至15日调研四川成都，在主持召开河南、湖南、广西、四川、陕西五省区经济形势座谈会时指出，我国经济增速目前仍在年初确定的预期目标区间内，稳增长政策措施正在见到成效，经济运行总体呈现缓中趋稳态势。“但是，也要清醒地看到，当前经济还没有形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间。”“困难长期论”无疑吓到了A股。

　　此外，目前正是2012年上半年业绩发布的敏感时期，业绩“地雷”成了近期A股下跌的导火索。据统计，目前两市披露的中报业绩预告中，仅有半数实现增长。而近期不少公司修正了一季度时的业绩预测，其中相当一部分是向下修正，这使得目前投资者的心态极为小心谨慎。这种谨慎情绪甚至蔓延到了尚未披露业绩预告的股票。而一旦遭遇业绩地雷，股价反应也是相当激烈，动辄以1个甚至数个跌停板回应。

　　花絮

　　金岩石复出

　　欲“叫醒”股市

　　称A股迎三年慢牛起点

　　时隔一年多，因“诚信危机”隐退市场的前国金证券首席经济学家金岩石近期在公众视野露面次数逐渐增多，其日前接受记者采访时称：“我现在复出只是因为我觉得时候到了，各方面的时机也都成熟了。”

　　“现在出来的一个最重要原因是，股市跌到这份儿上，需要一个人或者一种声音来提醒或‘叫醒’这个市场。我相信我的话还是有人愿意听的，我也相信我的判断是有一定可信度的。”在谈到为何选择此时复出时，金岩石把“市场需求”放在了最重要的位置。

　　金岩石说，一年多前的媒体事件以及由其引出的关于“我被美国金融监管部门取消美国证券业从业资格”一事，美国金融监管部门已在6月份作出了一份澄清。金岩石说：“过去的事无需一直谈起，我只能说我问心无愧、忍辱求真。现在向你提及此事，是因为你问到了，说明有人想知道，那么我就有义务向大家说明这件事，尤其是那些在一年多前相信金岩石是好人的人们。我想说的是：你们当时的选择没有错，金岩石就是个好人，而且是个能干事的人。”

　　重新归来的金岩石，名字之前已有数不清的头衔，而他却说：“我最喜欢的称谓是——独立经济学家加投资教练。所谓‘独立经济学家’，是指独立于主流经济学的经济学家；而‘投资教练’，指的是由我担任CEO的一家名为鑫鑫伊顿的证券投资基金的培训和认证公司，不久后将开始运营。”

　　“重出江湖”的金岩石，带来了“目前A股是三年慢牛的起点”的判断。“在CPI回落在3%以下和经济增速破8的情况下，经济增长势必需要注入新的流动性，低通胀为政策放松提供了良好的背景和基础。因此，我维持我之前的判断：二季度破8、三季度触底，这之后股市才会进入波段性上升通道中。”金岩石说。

　　金岩石表示，牛市的“第一脚”必须由政策迈出，然后“一桶金”(银行)、“两桶油”(中石油和中石化)企稳，这之后才会出现“大象搭台、猴子唱戏”的局面，更多的资金才会聚集在“猴子”上，也就是中小盘个股上。

　　“目前来看，‘一桶金’和‘两桶油’未见企稳迹象，所以还要再观察两到三个月。”金岩石说。

　　据《金融投资报》

　　后市

　　能否复制2132后反弹行情？

　　昨天是A股今年第二次出现百股跌停的惨况。1月5日，沪指在2150点左右运行，当天下跌不到1%，但却有100多只个股惨遭不幸，成为跌停板的“座上客”。从当天盘面情况看，因浦发银行(微博)在1月4日晚发布了2011年业绩快报，透露去年业绩同比大增42%，从而引发了投资者对银行股的良好预期和追捧意愿，工行、建行以及石化双雄成为“护盘使者”。但在昨天，虽然小盘股跌势汹涌，资金流出明显，但作为跷跷板另一端的权重股也只是“袖手旁观”，并未起到“维稳”、“护盘”的作用。

　　值得注意的是，经过1月5日的大跌后，沪指1月6日创下了2132的阶段低点，并从此开启了一波反弹行情。同样是处在财报披露的敏感时间节点，同样是罕见的低位百股跌停，这次A股能否“复制”1月5日后的行情，开启一波反弹行情？

　　“虽然市场表现和年初时很相似，但这一次很可能没有上次幸运了。”南京证券(微博)研究所副所长周旭解释，年初的时候是2011年年报预告及年报发布期，去年上市公司的业绩还算可以。但从今年开始，上市公司业绩明显不达预期，尤其是近期不少上市公司向下调整业绩预期，对市场以及氛围都有较大打击。“整个中报预告及中报正式发布期间，A股都将承受较大压力。”此外，周旭表示，今年宏观经济比较悲观，上市公司业绩备受考验，这决定了目前不会“复制”年初的走势。“2000点短时间可能不会破，但2100点将被挑战。”

　　比周旭更悲观的是慧安投资董事长沈一慧。今年3月以来，慧安投资一直保持空仓。沈一慧认为，宏观经济仍处下行周期，现在股市正处在黎明前最黑暗的时光，股市要到1850点左右才可能会有中期机会。“目前经济数据欠佳，可能伴随着宽松政策。但投资者不可盲目乐观，因为中国的经济问题不是降息就可以解决的。”他表示，上市公司业绩离不开宏观背景，短期市场不会走强、还不可能产生牛市。“经过充分杀跌，不排除3-4季度有中期反弹的可能。”

　　但另有观点指出，目前弱市之下不乏屡创新高的个股，更多体现的是结构分化。在宏观经济继续寻底，而市场估值下行压力不大的背景下，强弱分化可能会继续演绎。

　　多数私募看好四季度机会

　　昨日的普跌，到底是下跌尾声还是中继？下半年投资机会如何？尽管接受采访的多数私募对下半年行情较乐观，但整体上看，私募对A股下半年走势分歧较大。

　　仙童投资研究院王云鹏对下半年行情维持谨慎的观点。他分析，下半年的经济形势并不乐观，从最新公布的6月份CPI看，创出了29个月的新低。“最近煤炭价格的快速下跌也反映出需求的严重不足。”王云鹏表示，通胀的快速下行和资源品价格的快速下跌都侧面反映出经济增速正在加速下滑。“从大周期讲，经济运行正在走向产出低点，这种背景下期待牛市出现是不现实的。”此外，欧债危机也尚未完全解决，全球经济仍面临隐患。王云鹏表示，今年以来央行已经两次降准两次降息，货币政策逐步转为宽松。“但经济整体还处于下滑的趋势中，短期看并没有止跌的迹象，市场整体不会有大的机会。”

　　与王云鹏的谨慎不同，多数私募表示，尽管七八月份中报披露期，A股难言好转，但下半年四季度出现机会的可能性较大。国富投资投资总监陈海峰分析，对于下半年的A股市场，认为应该分为两个阶段看。“国内经济见底的时点可能延后到三、四季度，晚于此前市场的一致预期，导致整体情绪偏悲观。另外，欧债危机和美国经济数据也都会对A股波动产生影响，所以近期的调整行情还会延续到三季度。”陈海峰表示，四季度会是一个比较好的时间窗口。“在经济增速放缓、上市公司业绩预期下调等负面影响因素被市场充分消化、欧债风险集中暴露的时点过去之后，A股市场将在四季度出现较大的机会。”他认为，周期内股票在上半年调整得比较充分，所以下半年机会可能比消费类股更大。“另外，由于很多小盘股估值偏高，其中一些在中报和三季报披露前后还可能面临业绩预期进一步下调的风险。因此，低估值的大盘蓝筹吸引力也越来越显现出来。”

　　多数私募人士都赞同陈海峰短期谨慎、中长期相对乐观的态度。鼎陶朱辉投资总监段焰伟表示，基于上述判断，目前的策略应该是等待机会和积极备战。“看好的机会主要有两个方面，一是超跌周期板块，一旦业绩释放，机会很多；另一方面是大消费行业，目前来看，估值相对偏高，调整会带来机会。”