今日投资：空头继续发力 A股市场震荡收跌

　　

　　空头继续发力，周五A股市场震荡收跌。上证指数收于2168.64点，跌0.74%；深圳成指收于9333.21点，跌0.74%。两市A股1611只股票上涨，650只股票下跌。成交金额大幅下降，上海市场从上一交易日的683.5亿元下降至545.5亿元；深圳市场从上一交易日的667.8亿元下降至550.9亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　财政部日前召开资源税改革类人大重点建议办理工作座谈会，相关议案涉及的人大代表和专家学者，以及各相关部门的人士参加，对资源税改听取意见。参与此次会议的财政部科研所副所长刘尚希表示，会议主要是为了回应全国人大的议案而召开的沟通会，税改的时间表尚不明晰。目前是资源税改革的最佳时机。通货膨胀的压力不大，可以在设计具体方案时考虑企业负担，推动煤炭等矿种从量转变为从价计征，具体税率可以按情况设定。若一味考虑经济下行，企业负担的问题，则可能无法推动产业结构调整，难以弥补资源开采的环境和社会代价，政府要作出取舍。

　　从今日盘面的行业跟踪情况来看。上海市国资委日前“加快证券化步伐”的表态，再度激发了外界对上海国资股并购整合的想象空间。受此消息刺激，上海自行车股带动自行车行业延续昨日强势，终盘飚涨5.34%，高居涨幅榜榜首。农药化肥板块今日走势强劲，个股多数飘红，其中两只个股涨停，至收盘涨0.46%，位居涨幅榜第二位。媒体走访多家电力上市公司获悉，这一期待最早会在今年三季度成为现实。资产状况较好的电力公司多数能扭亏为盈，个别公司甚至有望交出下半年业绩超去年全年的成绩单。作为周期性明显的行业，电力板块或将踏上新一轮景气周期的起点。早盘电力行业走势较强，至收盘涨0.15%，位列涨幅榜前列。此外，纺织行业、医疗器械和服装鞋类等板块强于大盘；水泥行业、煤炭行业和农林牧渔等板块弱于大盘。

　　今日投资统计了10家券商对今日大盘走势的看法：看多：5名，骑墙：4名，看空1名，今日看多指数下降至50%。分析师表示，周四媒体报道称，7月前半月，工、农、中、建四大行新增人民币贷款500亿左右，这一投放量基本是上月同期的两倍。另外，本周公开市场到期逆回购规模高达2050亿元，而可供对冲的到期央票和正回购仅有450亿元。周二央行开展了200亿元逆回购操作，全周实现净回笼600亿元，为连续第二周净回笼，回笼规模较上周增加200亿元。上证综指的三连阳。但今日市场继续走弱，且将昨日放量阳线吞没。另深圳成指有创本轮新低的趋势。综合看，预计短期将进一步走弱。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。

　　华讯财经：权重股承压缩量下跌释放一类信号

　　周五沪深两市双双低开。概念股表现非常活跃，继近日活跃的三沙概念股后，上海本地股强势接棒，板块个股延续涨停潮，热点的强势受到资金的追捧，但地产、银行、券商等表现较弱，对指数形成了一定的压力，使大盘受压震荡回落，沪指回踩十日线。成交量同比萎缩。

　　华讯财经(微博)监测数据显示，今日上证综指开盘2180.01点，最高2185.73点，最低2162.06点，收报2168.64点，下跌16.20点，跌幅0.74%，成交545.49亿；沪市265家上涨，692下跌；今日深证成指开盘9471.96点，最高9509.41点，最低9325.26点，收报9333.21点，下跌176.28点，跌幅1.85%，成交550.91亿；深市482家上涨，1119家下跌。

　　华讯财经认为，隔夜欧美股指普涨，美国经济数据不及市场预期，但IBM等科技类公司公布的利好财报以及德国议会下院投票批准德国参与西班牙银行体系救援计划部分抵消了疲软经济数据的影响，美股收涨。欧股周四大幅收高，多家企业利好财报极大提振了投资者信心，尽管西班牙国债拍卖结果显示借贷成本上升，而需求下降。今日沪深两市双双小幅低开，早盘股指呈现低位震荡走势，但券商、保险、银行、地产等权重板块表现疲软，拖累股指小幅回落震荡整理。

　　实际上这几天以来指数虽然一般，但是市场游资活跃，个股赚钱效应较强。但是此类题材热点的炒作难以推动市场的波段健康上涨。操作上，对于此类短线消息推动的个股走势类型大可不必关于在意，可视的波段机会才是较有价值，风险收益比例合宜的机会。而对于操作短线的投资者，要特别注意上海板块龙头个股的走势，这个板块的龙头如果展开调整，将对目前题材股炒作起到重要影响。

　　巨丰投顾：阻力位下移大盘再陷僵局

　　【盘面】：今日两市小幅低开，随即出现回升，10：10分左右见全日最高点，之后股指开始缓慢回落至中午收盘，午后股指横向整理后出现持续跳水，尾盘小幅回勾收报。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：全天资金持续流出状态。板块方面：上海板块(开开实业、东方创业、龙头股份、中路股份、中方投资、开创国际)、电子支付(天喻信息、证通电子、东信和平、卫士通)、农药化肥(鲁北化工、沧州大化、华星化工)、纺织(华芳纺织、龙头股份、维科精华、上海三毛)、宁波板块(宁波富邦、宁波富邦、宁波建工、中威电子、新嘉联)走出比较强劲的行情；综合全天来看：今日两市走出小幅调整行情，昨日大涨受阻的20日均线依然存在较大阻力，但个股活跃度非常高，主要集中在上海、海南、宁波之类的区域性板块中，体现出今年持续炒作“区域改革”的主线。巨丰投顾依然建议投资者一定要控制仓位，适度的交易！

　　【消息面】：1、宁波国家高新区控制性详细规划日前出炉。规划把国家高新区分成8个地段，分别是老庙、兴普、大漕、核心、梅墟、梅墟南、龙山以及世纪大道以西的朱一区块，涵盖高新区全境。 2、另外，宁波市打响全国刺激经济第一枪，首家出台清费减税26条新政，力推工业经济健康发展，企业可获40%税收返回。受此消息刺激，今日午后宁波板块突然集体拉升，板块出现整体大涨局面。

　　【技术面】：今日两市走出调整行情，上海、宁波区域受政策影响出现持续活跃。昨日股指出现大涨，上穿10日均线阻于20日均线。昨日盘面虽然出现日内繁荣景象，“底部来临”、“反弹展开”的声音明显增多，但巨丰投顾昨日给出大盘趋势没有改变的明确观点，并就2200点阻力位的重要性做了重点的阐述。下行趋势的阻力位是动态下移的，昨日2200点是强阻，今日该阻力已下移到2195点附近，昨日巨丰投顾提醒投资者，尽量不要被一天的行情所迷惑，千万不要忽视下行趋势强阻的力量，今日股指再次陷入调整即验证了我们的观点。所以，巨丰投顾还是要不断提醒投资者一定要特别重视20日均线的压力。

　　 大摩投资：权重回调指数回归弱势

　　

　　今日上证指数报收2168.64点，跌16.20点，跌幅0.74%，成交545.5亿元；深成指报收9333.21点，跌176.28点，跌幅1.85%，成交550.9亿元；中小板指报收4355.22点，跌53.55点，跌幅1.21%；创业板指报收706.25点，跌2.92点，跌幅0.41%。两市共有650只个股上涨，1611跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股31家，跌停个股1家。

　　今天两市小幅低开，近期一直护盘拉升指数的金融指标股出现回调，地产板块也由于受到政策打压在短暂上攻之后再度下跌拖累指数，沪指全天再现单边下跌。盘面上农药化肥、纺织等板块表现活跃；水泥、煤炭领跌。

　　综合来看，本周市场在周一出现百股跌停，周三地产板块大幅下挫拖累指数之后，我们认为地产、银行、煤炭以及中报绩差等利空因素已经相继释放殆尽。指数继续大幅下跌的空间比较小。但是现阶段国内的宏观经济状况并不支持大盘大幅的上涨，而且近期创业板中报开始陆续亮相，业绩问题仍将困扰做多者的决心。从今天的市场走势可以看出，市场开始显露出反弹迹象的时候，多头后继跟进的力度并不强。所以，我们认为指数近期仍以震荡筑底走势为主，如果周末没有利好政策刺激的话，下周沪指在2200点附近震荡盘整的概率较大。操作上建议投资者近期还是多看少动为宜，短线操作能力强的投资者可以在控制好仓位的前提下介入一些超跌个股的反弹。

　　金证顾问：精选强者恒强把握反弹行情

　　股指遇到上方20天均线的压制之后，在今日出现了一定幅度的回调。截止收盘，大盘最终以小跌16.20点报收于2168.64点。其余的深证指数、中小板指数以及创业板指数均有不同程度的冲高回落，纷纷以绿盘收场。但纵观本周市场的整体走势来看，股指在接近年初低点2132点附近之际，受到了强有力支撑，本周出现了止跌企稳。虽然今日股指形成一定调整，但量能相对萎缩，特别个股的活跃度仍然维持在相对的高温态势，两市涨停板个股数仍然多达33只，跌停板仅1只的强势表现来看，市场短线的赚钱效应仍就可观，有利于推动反弹形成延续性。

　　从消息面看，随着近期国家统计局公布二季度以及半年度经济数据整体出现连续回落来看，接下来管理层会更加注重稳定经济增长，如此一来便会在未来推出一系列稳定经济增长的举措。今日宁波市打响全国刺激经济第一枪，首家出台清费减税26条新政，力推工业经济健康发展，企业可获40%税收返回的政策就是明证。相信后市市场还会陆续出台更多的刺激经济的举措。另外，7月19日，扩大公开市场7天期逆回购规模至800亿，中标利率3.35%，较上期涨5个基点。由于本周天量逆回购到期，货币投放仍是净回笼800亿元。随着资金面趋紧、市场利率上扬，央行有必要再次下调存款准备金率，周末则是敏感窗口。如果周末进一步放宽流动性，势必会对市场的反弹行情构成支撑。

　　从技术角度看，上周我们说过20日存在一定的压力，本周反弹也是到了该点位出现了滞涨。不过观察技术指标，市场应该还有向上的空间，而对于浪型分析也符合4浪反弹的模式，因此，我们判断，市场下周仍然有机会突破20日均线，向上延伸到2250点附近。

　　上周我们也说过，MACD发生金叉表明市场趋势得到缓解。因为MACD属于长期指标，从5月以来，经过了4次金叉未果的情况下，本次金叉表明市场严重超跌。而此次金叉会吸引到短期资金逢低介入或补仓，这将推动股指得到技术性修复，产生连锁效应。

　　同时，在浪型上市场至5月以来，属于3年以来最后的调整浪型，它可以细分成5个子浪，目前3浪5已基本完成，下一步市场酝酿的将是4浪的反弹浪型。而下周一旦展开4浪反弹也会形成a-b-c的反弹浪，4浪b的调整将围绕20日均线做震荡。此外按照理论，4浪的反弹高点不能高于1浪的底部，也就是说本轮反弹的高点应该在2300点下方，我们判断反弹的高度应该是在2250-2300点的区间内。

　　因此，我们可以以60日均线作为上档的压力位来适当做高抛低吸。在操作上，在市场反弹过程中，应该选择强势品种，而回避弱势个股。因为，确定本轮只是反弹行情，不是所有的资金都会参与，只有活跃的个股才是资金关注的对象。所有投资者操作上应该尽量把握操作的节奏和时机，寻找成交量放大的个股。

　　广州万隆：周线五连阴提示四大趋势信号

　　

　　本周沪指再度收出了阴线，已经出现了五连阴的走势，而之前一度强势的深成指，本周大幅走弱，长阴依据吞没之前两周的阳线，创出了近期新低。我们之前一直有一个观点，认为沪深两市的日K线是与周线形成背离的，因为连续下跌后，日K线很容易出现超跌反弹，远的不说就在这五连阴中，6.29、7.6、7.12、7.17都出现明显的逆转K线，即创出日K线新低后又再度向上收阳，说明市场下跌抵抗强烈，但随后如何了呢？往往是上冲乏力，反弹不仅没有让多头积聚力量，反而为空头提供了重新高位做空的机会，这样导致了指数持续不断地下行。

　　由此，我们认为可以总结出一个趋势信号。那就是如果没有持续周线级别的止跌和连续周阳线确认信号，那么股民千万不要轻易地下定论说市场反转了，也就更不要说什么市场大底了。市场如今在“新低——逆转——回落——砸盘——超跌——反弹的模式”中，市场每一次逆转也好，反弹也罢，靠的都是通过砸出市场新低来换取的，所以股民千万不要只看阳线，更要看到整个市场下跌的大趋势。技术点位方面，2220点是5.8日下跌来的下降趋势线，这里被空头牢牢地掌握着，多头必须要收复这个点位，重新构筑止跌平台，才有机会。

　　第二个趋势信号是黑周一，连续四周的黑周一，以及6.4日这个向下大型的跳空缺口，都在警示股民，如果无法持续红周一效应，那么周阳线就是一种奢望，因此纵然市场在连续下跌后有一些超跌反弹，但每每都会被新一周开始的跳空向下走势所打破，抄底资金一次次被套，这样会导致多杀多现象。为什么7.16日会有百股跌停，以及500只个股跌幅超过8%？我们认为这不完全是业绩地雷的冲击，而是整个市场信心的崩溃，抄底资金连续被黑周一所伤不得动弹，而持股资金更是不堪忍受市场黑周一的折磨，所以产生恐慌、绝望的心态。

　　第三个趋势信号是关于2132点。笔者在7.18博文《谈跌破2132对行情和反弹的意义》中讲述了观点，认为2132点必然是要跌破的。依据是两点，个股赚钱效应和指数意义。股民可以思考下，指数从2400、2300、2200点一路跌到如今，上方是积累了层层的套牢盘，那么要想冲破必须要足够的资金，而资金要入市就要有赚钱效应。要么指数足够吸引人，要么个股能够持续赚钱。2132点的意义就是心理层面的，在2132点一线并没有历史密集成交，是指数跌破2265~2319点密集成交区后砸出来的低点，而类似的低点比如说市场跌破2200点后，在2179、2159、2152、2141点、2138都是砸出来低点，这些点位都没有技术意义，而2132点也是类似的。既然市场是靠不断地新低来完成反弹力量，那么2138点就不会是最低点，而肯定会跌破2132点形成新的恐慌因素，为多头积累反弹要素。

　　第四个趋势信号是关于超跌个股与抄底资金的。很多股民不理解，为什么近期市场出现了很多的逆转阳线，也出现了很多的超跌低价股突然的大涨。对此我们的观点是，这是典型的资金躁动，也就是说连续抄底被套资金必须要通过折腾来吸引场外资金入场，从而为其解套，而且市场指数上蹿下跳的过程，也的确给予了短线游资以操作空间。但这样的资金有一个底线，那就会绝对不会去碰触上方的套牢盘，第一套牢区是2195~2225点，第二套牢区是2265~2319点，这两个都是连续抄底资金被套的密集区，如果资金碰触这里，必然要付出大量的资金，而这是抄底资金和短线游资都不会做的。所以这也是股民操作的要领，即市场大幅振荡的空间，的确为短线高手提供了机会，激进型的股民可以进行短线操作，但切记不要轻易认为市场是反转会有大反弹；而对于稳健型的股民，我们的建议就是等待，要等待周线趋势转好，才说明市场具备了个股持续操作的条件，才能有获利的可能。

　　宁波海顺：权重弱势依旧突破2200需利好配合

　　今日股指小幅低开，开盘后权重股开始振荡走低，午后煤炭、水泥跌幅扩大沪指下探今日盘中低点2162.06点，深成指再创本轮调整新低9325.26点，截止收盘上海2168.64点，跌16.2点，跌幅0.74%，深圳9333.21点，跌176.28点，跌幅1.85%，中小板4355.22点，跌53.55点，跌幅1.21%，创业板706.25点，跌2.92点，跌幅0.41%。成交量较前一交易日大幅萎缩。涨停33家，跌停1家。

　　板块方面；昨日表现强劲的上海本地股，今日走势出现分化，大部分个股出现回调走势，龙头股份、中路股份、界龙实业等9只股票涨停。午后受宁波市打响全国刺激经济第一枪，首家出台清费减税26条新政，力推工业经济健康发展，企业可获40%税收返回的利好消息影响，宁波本地股中的宁波联合、宁波建工、宁波富邦快速封于涨停，我们认为后市随着国家预调微调的力度加大，受相关政策扶持的地域和行业将迎来新的发展契机，从投资角度可重点关注有业绩提升的公司。跌幅方面，煤炭板块今日跌幅居首，收盘煤炭板块大跌1.99%，个股全线下跌，云煤能源跌4.08%领跌，百花村、贤成矿业、安源股份、山煤国际、兰花科创、美锦能源和永泰能源跌幅均超过3%。水泥板块中的四川双马、亚泰集团、冀东水泥、祁连山跌幅也均超3%。

　　我们宁波海顺认为，在走势上上证指数周线出现5连阴走势，从周线看中期走势仍没有企稳迹象。近期市场反复在2200点下方争夺，但技术层面和经济基本面的压力始终不能带给市场喘息的机会。今日深圳市场也创出了本轮新低，给近几日刚刚稳定的市场再次增加了调整压力。我们近期强调市场有企稳迹象，但是市场能否真正走强还要看蓝筹股的集体表现，毕竟资金、业绩和新股发行的压力短期始终不能缓解。下周操作建议，关注消息面和蓝筹动向，近期超跌反弹个股表现抢眼，建议抗风险能力较差的投资者观望为宜。又逢周末，我们期待有利好出现。

　　山东神光：沪指略作休整区域热点蔓延

　　

　　1、上周五沪深股指低开震荡，如期调整，全天多在前收盘之下运行。沪指跌破10日均线，但仍站在5日线上，收跌0.74%，成交545.5亿元，较上周四萎缩20%；深成指的表现远逊于沪指，创出近期新低9325点，收盘在全天最低，大跌1.85%，成交550.9亿元，虽然超越沪市，但仍较上周四萎缩18%；中小板指收跌1.21%，几将前三日的反弹成果全部吞没；创业板指下跌0.41%，仅将周四的阳线收复1/3，表现最为强势。消息面相对平静，无甚重大利空。我们分析认为，导致股指走弱的因素主要有以下几点：一是两部委紧急通知，地方放松楼市调控要立即纠正，对权重的地产板块构成一定的利空；二是证监会副主席姚刚称，不能靠停发新股救市，虽然该举措符合正常的市场规律，但是不符合投资者的心理预期；三是二季度基金继续加仓，股基平均仓位超84%，虽然显示其看好后市，但是仓位相对偏高；四是上周五3股齐发，央行上周净回笼资金，短期资金压力较大；五是又逢期指交割，惯例是会有震荡。建议投资者关注周末的消息面，如央行降准，短期资金压力消除，本周当会迎来一定的反弹机会。

　　2、从技术面来看，上周五沪深股指均以缩量阴线报收，不同的是，沪指阴线实体较小，尚未尽克周四的阳线，而深成指的光脚中阴线创出新低，补跌的意味较为明显，且连续3个交易日跌破前期的小上升通道，图形非常难看。连接沪指6月1日高点2388点和6月18日高点2325点，是近期下降通道的上轨所在，以每天5.727点的速度下行，上周四降至2199点，沪指反弹至此遇阻。周一该线降至2188点，是短线的第一阻力，如有利好消息配合向上突破，因上周五是近期最为重要的时间拐点(见上周五大势预测)，有可能展开一波小幅反弹，暂不必过于悲观。从周线来看，上周沪指再收长下影的小阴线，周k线连收5阴，短线杀跌动能已经释放得较为充分。本周是6月下旬的周线缺口以来第5周，还是沪指跌破1664点和2132点的连线(本周位于2212点)以来第3周，走势较为关键。初步判断，估计企稳的可能较大。不过成指的周K线组合为阴后双阳阴，短线可能仍有一定的震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，上周五沪指收盘依然站在生命线之上。未来3个交易日的生命线依次位于2133、2129、2147点，位置都不高，支持行情继续反弹。不过未来的生命线高点位于2187和2199点，提示可能反复震荡。

　　3、从板块上看，医药、上海本地股、宁波和嘉善等板块走势较好。农林牧渔、水泥和商业连锁走势相对来讲要弱一些。从消息面看，国务院副总理李克强主持召开国务院深化医药卫生体制改革领导小组第十一次全体会议。他强调，要健全多层次的医疗保障体系，提高重特大疾病保障水平，破除以药补医，形成公立医院运行新机制，把医改不断推向深入。国务院医改办最新介绍表示，前6月中央医改专项支出已完成全年进度9成，今年医改投入力度空前加大。受此消息影响，医药板块走强。近日宁波市出台了清费减税等26条新政，力推工业经济健康发展。规定从今年起的4年内，小微企业超出国家规定应纳税的地方税收贡献，可部分或全部奖励给企业用于转型升级。地方留成部分有将近40%的税收政策上可以补助返回给企业，宁波的上市公司闻风而动。《浙江嘉善县域科学发展示范点建设方案》已上报国务院审批，这是首个国家级的县域区域规划，获批后将上升到国家战略高度，该板块热度不止。随着这些消息的发酵，我们注意到区域热点在上市公司中不断蔓延，很多公司涨停。比如龙头股份、中路股份、宁波联合和新嘉联等。

　　4、操作策略： 7月20日上证指数出现小幅调整，成交量同步萎缩。预计未来指数的反弹趋势将延续。如果指数向上，则关注2200点整数关口争夺。如果指数向下，则关注1月6日低点2132.63点是否有支撑。板块上，区域概念可以继续关注，例如上海、宁波和嘉善，不愿意追高的投资者，可以打开地图，看看未来还有哪些区域有望传出利好，比如深圳、温州会不会有新的东西，当然还有其他地区。总而言之，要重视最新的消息，尤其是潜在的区域消息，或者行业上的最新信息也好，然后寻找对应的是否有上市公司会在这一事件中受益，如果受益则需要重点关注。操作上重个股、轻指数。

　　 钱坤投资：等待方向明朗关注局部热点

　　

　　昨天我们认为股指冲高回落预示今日将有震荡，但周末降准的预期犹在，个股活跃程度增加。观察今天股指的表现，正体现了权重股疲弱，个股活跃的状态。大盘的下跌是由权重股砸出来的，如工商银行、中国银行等大银行连收两根阴线，煤炭股没好两天又跌了，以招保万金为代表的地产股走在破位的路上，2132点再要被考验了，如果大盘不能在下周拉起来，那么该处抄底的资金很快就会做空，这是值得我们警惕的。截止收盘，上证指数下跌了16.2点，收至2168.64点。深圳综指跌0.85%，中小板指跌1.21%、创业板指跌0.41%。

　　消息面上，两部委紧急通知：坚决防房价反弹，地方放松立即纠正。处于下跌状态的地产股再次受压。据浙江卫视报道，宁波市绝响全国刺激经济第一枪，首家出台清费减税26条新政，力推工业经济健康发展，企业可获40%税收返回。该消息刺激了宁波股大涨，带宁波两个字的股盘中均大幅拉升。另外我们昨天说央行连续进行逆回购，总规模接近4000亿，正好构成了1次降准释放的资金，因此周末降准预期还在。只是通常下跌市降准或降息股市的表现多是高开低走。

　　盘面上，今天有30多只股票涨停，我们昨天推荐的上海本地股中，东方创业、开开实业、中路股份、金山开发、开创国际、界龙实业连续涨停。这与今年游资炒作的习惯有关，中国股市逼得资金“胡作非为”，实际并没什么影响的股都能无厘头涨停。而今天一则宁波刺激经济的消息使得宁波股普遍大涨，前期海南板块、上海板块的猛烈拉升让游资闻到了赚钱的气息，无可厚非的是，权重股使人亏钱，投资者只好去追逐能赚钱的股了。值得注意的是，前期强势的中报预增股这两日出现杀跌，需要警惕现象的蔓延。

　　后市方面，股指反复上窜下跳增加了操作的难度，上证多次考验2132点的支撑总会有破位风险。稳健的投资者等待方向抉择后再入场，激进的投资者可重点考虑宁波板块个股。

　　恒泰证券：长期虽未定短期莫过忧

　　

　　6月份经济数据显示，经济增速并未出现企稳的迹象。政策方面，放松虽然是明确的，但力度依然需要进一步的积累，截至当前所推出的两次降息、三次降准，以及对部分行业的财税支持，其效果能否抵御国内外各种不利因素，市场信心依然不足。但支撑的因素也存在，主要是估值和技术两个方面。当前的估值水平已经达到了历史的最低位，而技术上看，沪指近日一度逼近了2132点这一本轮经济下降周期以来的最低点，当时政策方面还只有一次降准的动作，相比之下现在政策面已经有了进一步的积累，应该说当前的情况不比当时差，支撑力度值得期待。另外，本周一虽然沪指大幅下跌收出长阴，但随后三天指数累计明显上涨，量能也相对放出，一度把周一的长阴完全收复，周五虽然回落，但回落的幅度没有超出周四的运行低点，可见周五的回落并不能看成是新一轮下跌的开始，而是反弹过程中的回踩的可能性更大。所以，综合来看，大盘虽未能确立中长期的底部，但短期内要再度下杀的可能性已经不大。