本报记者 史燕君 实习生 陈洁

　　8月13日晚间，上市近8年、当前市值约33亿美元的分众传媒(微博)宣布，他们已经接到公司董事长江南春(微博)提交的私有化建议书。江南春打算以每股美国存托股27美元的价格将公司私有化，比上周五收盘价超出15%。按照这个价格计算，分众传媒的这次私有化交易的估值达到了35亿美元。

　　若此次私有化交易成功，分众将成为继阿里巴巴(微博)和盛大之后最大一起中概股私有化交易。受该消息影响，昨日，分众传媒股价上涨2.07美元，涨幅8.85%。分析人士认为，分众传媒从美国纳斯达克(微博)的退市，或许将影响更多中概股追随分众退市的步伐。

　　浑水数次做空或为导火索

　　从公告显示来看，此番携手江南春发出私有化报价的阵容堪称“豪华”，包括方源资本、凯雷、中信资本、CDH Investments以及中国光大等联合出资方，将通过债务和股权两种方式进行融资。该私有化建议书介绍，上述联合体成员将成立一个收购载体公司，并计划采用债务资本和股权资本两者对交易进行融资。

　　不过，上述交易若成功进行，还需得到股东大会的批准。

　　从分众传媒的股东构成来看，江南春个人持有分众17%的股权。

　　针对分众传媒的此次私有化收购交易，复星国际在8月14日宣布，该公司已审阅分众传媒的私有化收购建议书，认为“这项建议书为分众传媒股东提供了一项具有吸引力的选择”。复星仍将继续关注情况并评估该项建议交易。如果复星国际得出结论认为此项建议交易能实现复星国际股东价值的话，复星有意支持该项建议交易。

　　昨日，复星国际公关部王旭东也向本报记者证实：“在保障复星国际股东价值的前提下，复星有意支持此项收购交易。”不过，他强调，复星国际尚未就此私有化交易签署任何承诺。

　　“如果江南春能够顺利促使这次私有化交易进行，复星就是被收购的一方，和其他中小股东一样可以获利退出，复星可能也会促使这次的交易成功，这样复星就可以在目前的基础上溢价退出，对于复星也是可以接受的。”正略钧策管理咨询合伙人吕谋笃分析，复星其实是立于一个不败的位置：这次交易成功，复星可以获利退出；即使退市不成功，分众持续经营的利润状况也不差，复星也不会有损失。

　　引发中概股退市潮？

　　值得注意的是，去年11月，江南春还曾公开表示：“对于私有化，我们完全没想过这回事。”为何半年过后江南春转变了主意？

　　“此次分众传媒踏上私有化道路很大程度上是由于此前多次遭到浑水的负面消息质疑，致使其股价大跌，分众认为自己的股价被严重低估。”中国价值指数首席研究员崔新生在接受《国际金融报》记者采访时表示，国外的法律较中国更为严格，企业的团队和投资人为强调对公司的控制力，或是对抗浑水这类公司的负面攻击、规避风险，保全股东利益，也有可能做出退市的选择。

　　公开资料显示，分众传媒上市初始发行价为每股17美元，而自上市以来分众股价涨了近170%，股价在2007年11月更是一度高达65美元。

　　但从去年年底至今年年初，分众多次遭到了做空机构浑水的质疑，浑水称，分众夸大其广告网中LCD屏幕数量，在收购中支付过高价格以及内幕交易等。虽然对于浑水细数的“多宗罪”，分众传媒高层曾逐一反驳。但分众股价还是一度暴跌近40%，最低达每股15.26美元。

　　“中概股上市时就是良莠不齐，多数是外国的投行‘忽悠’它们上市。国外股市企业跌破面值是常有的事，与其折腾不如退市。”崔新生认为，目前，在美的中国概念股难以忍受当地监管部门越来越繁琐的要求，负面影响也日益增多，譬如小股东集体诉讼或者机构恶意做空。

　　崔新生还表示，企业退市后选择继续私有化或是选择A股、港股上市，都有不错的发展。