三板与主板双向流动未有期(图)_焦点透视_财经纵横

三板与主板双向流动未有期(图)

http://finance.sina.com.cn 2004年06月19日 09:58 南方都市报

　　随着越来越多无法扭亏的公司从主板退市，有人推测，年内在三板挂牌的公司将超过40家，是目前的三倍多。吴伟洪　摄

　　证监会谨慎把关三板转主板，大自然第三次申请被拒

　　三板与主板双向流动未有期

　　本月16日，在国家发审委公布的今年第35次会议审核结果公告上并没有找到杭州大自然光电科技股份有限公司的名字，这意味着，大自然第三次三板转主板上市的申请没有通过，此前转板概念的大热门再次碰壁。这无疑是给三板市场泼了一盆冷水，虽然业内普遍认为推出三板转主板的时机已经成熟，然而多家企业提请证监会批准的三板转主板申请屡屡难产，转板概念实际上有名无实。

　　转板时机仍未成熟

　　多位业内人士对于大自然的再次失手深表意外，广发证券负责代办股份转让业务的经理廖伟峰表示，大自然已是第三次提出申请，由于本次证监会没有指出其遭拒的原因，然而从上一次申请证监会给出“股权关系存在问题”的理由来看，证监会对于三板转主板依旧极为谨慎。

　　廖认为，此次大自然酝酿三板转主板的“流产”与监管部门的管理思路有关。由于三板内的公司质量参差不齐，而目前正在筹备申请的公司数量不少，监管部门有可能出于严格把关的考虑，认为目前并非最合适的时机。

　　据了解，目前三板市场共有24家上市公司，27只股票。一部分是以清远建北、大自然等为代表的STAQ、NET法人股市场转过来的股票，共有9只，资产质量相对较好，具有重组转板的潜力。另一部分是在主板退市股票，基本面较差，正急着寻一个“好婆家”。

　　在转板概念的股票中多家公司已经启动了三板转主板的申请程序。包括京中兴、鹫峰、广东广建、清远建北都已经与证券公司签订上市推荐协议，而走得最快的就是大自然，它于去年7月28日发布证监会受理大自然公司股票上市申请公告。

　　“转板一直是三板的热点话题。”北京证券研发中心研究员张九辉表示，第一投资、南海发展、海南航空都是从STAQ、NET两个法人股市场转入主板的公司，其投资者都在转板过程中收益颇丰。有了赚钱效应，现在，从主板退到三板的公司也打起了转板的旗号，掀起转板风潮。“管理层向来对三板转主板的要求很严格。第一投资等几家转板公司是法人股市场转过来的，资产质量较好，所以可以转板。”

　　“从现在的情况看，许多三板公司达不到转板要求，所以即使管理层出台相关转板政策，转板速度并不会有大的提高。”廖伟峰认为，虽然转板呼之欲出，但证监会对此的规定将会比较严格，相信符合要求有望转板的公司仍然会集中在大自然、广东广建等从STAQ、NET法人股市场转过来的股票。

　　四五只股票有望转板

　　据之前的消息透露，证监会对三板转主板的资格要求比主板IPO的条件基本相近，比如公司必须连续三年盈利，此外，还必须在三板市场挂牌满两年。

　　对此，业内人士表示要看证监会正式规定出台，“但可以肯定的是，条件一定不会与IPO相差太远，证监会不会‘开闸放水’。初步预计，四到五只股票有望实现转板。”一位知情人士告诉记者。

　　转板预期曾经激活三板

　　今年年初，中国证监会下发了《关于做好股份有限公司终止上市后续工作的指导意见》(以下简称《指导意见》)强制规定退市股票要在三板挂牌，其中更是透露出令人鼓舞的消息：退市公司重新符合上市条件并具有持续经营能力的，可以直接向交易所提出再次上市的申请。在此后颁行的《推荐恢复上市、委托代办股份转让协议书》中明确，退市公司在向证券交易所申请股票恢复上市时，由为其提供代办股份转让服务的主办券商担任恢复上市保荐人。

　　在《指导意见》发布之后，今年3月，十多家退市公司一起亮相三板，除银山化工于3月10日、九州股份于3月18日发布确权公告外，海洋集团、珠海鑫光、南洋、鞍山一工、北方五环、中侨、生态农业、汕头宏业这8家公司集中在一周内发布了确权信息。受市场转板预期的影响，三板市场也一度“小火一把”，一扫过往的寂静冷清。

　　三板渐变主板的垃圾站？

　　一位不愿具名的业内人士却认为，尽管主板通往三板的通道已经打开，但是无法实现双向开放，三板市场依旧还会是主板市场的“垃圾回收站”。虽然，2001年6月12日证券业协会公布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》起开始运作，主要是为解决历史遗留的法人股问题而设置的一个转让市场，使得一些未能上市的法人股有一个转让的场所，给不能流通的部分法人股赋予了一定的流通性。但三板市场毕竟不是一个真正意义上的市场，而只是向主板过渡的一种形式，也是解决主板上市公司退出机制的一个有效渠道。

　　一位券商高层告诉记者，由于三板的特殊身份以及涉及的敏感问题，三板更多的时候是低头走路，转板的事情也只能谨慎而为之。

　　随着越来越多无法扭亏的公司从主板退市，推测年内在三板挂牌的公司将超过40家，是目前的三倍多。包括券商在内，市场对管理层出台“三板转主板”相关办法细则抱以较大的预期。有业内人士指出，现在的关键是管理层需要推进转板的进度，彻底改变以往那种三板有退无进的尴尬局面，和主板形成良性循环，构建出一种有效的回流机制。否则，主板终止上市的公司退回三板，就是一退了事，变成死水一潭。

　　本报记者　王晶晶

　　链接

　　三板：券商青睐的大“蛋糕”

　　在三板市场迅速扩容、股票等待转板曙光出现的同时，主办券商队伍也在不断扩充。2003年5月，证券业协会已经批准了银河证券等12家券商从事代办股份转让业务，使三板主办券商由原来的6家猛增到18家，实现券商大扩容。

　　广发证券在第二批获得三板主办券商资格，广发证券负责代办股份转让业务的经理廖伟峰则指出，除手续费收入外，主办券商还有望获得确权(对持股人权利进行确认)费或退市公司符合条件重回主板时的上市保荐人费。

　　据廖介绍，主办券商要负责对三板公司进行高层管理的指导、信息披露以及停牌建议等职责，主要为了保护投资者的利益，对于三板的业务，较多的是一种社会责任。而券商更看重的是公司在进行重回主板的申请时，主办券商作为上市保荐人的潜在市场，“如果将来转板实现，这将纳入券商投行业务的一部分。”一位证券公司人士透露，此外三板也为券商积累了一批潜在壳资源，在券商当前利润下滑的情况下，这块“蛋糕”不应被忽视。

　　王晶晶

　　责任编辑：杨拂玄何洁（来源：南方都市报）

	美女啦啦队招募中	第39届世界广告大会
	抢注旺铺得超值礼物	新浪招商引资征代理商


	新浪首页 > 财经纵横 > 焦点透视 > 三板转主板 > 正文