13日晚间可能影响股价重要财经、证券资讯速递（直播中）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
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宋丽萍：要防止利用资本市场三个错误倾向
证券时报记者获悉，深交所总经理宋丽萍在2012中关村论坛上表示，要防止利用资本市场的三个错误倾向：过度注重产业化，导致基础研究投入不足；过度集中在拟上市企业，社会资本对创新初期企业关注不足；过度关注上市公司的融资功能，忽视对上市公司研发能力的培育。
高速路假日免费细则出台 专家称旅游消费概念或受益
今年中秋节和国庆节，全国高速公路将迎来首个免费通行日。据新闻晚报报道，湖南省已明确高速公路假日免费通行细则，成为全国范围内最早明确细则的省份之一。此前，尽管中央的通知早已下发，但全国绝大部分省份迟迟未动。
分析人士指出，在免费政策实施后，沪深股市以公路收费为主业的19家高速公路上市公司业绩将受到压力。预计全国高速公路的收入或因免费而减少200亿元。以宁杭高速为例，中秋国庆8天假日将少收5000万元。
但亦有专家指出，重大节假日免费通行，有助于公路回归它的公益性。除社会效益以外，这一措施更大的利好将是极大促进自驾出游意愿提升。自驾路程越长，享受到的福利就越多。这有利于自驾游半径的进一步拓宽，也有利于促进中远程旅游消费。
A股尾盘跳水 八原因或致大盘停滞不前
9月13日，两市维持弱势震荡，临近收盘时两市出现跳水迹象，盘终沪指收跌0.76%，军工相关概念股则走势活跃；两市成交较上日小幅减少。
截至收盘，上证指数报2110.38点，跌16.18点，跌幅0.76%，成交645.91亿元；深证成指报8691.00点，跌95.73点，跌幅1.09%，成交703.5亿元；中小板指数报4399.95点，跌61.07点，跌幅1.37%，成交311.4亿元。
自上周五大盘放量上涨后，最近几个交易日大盘一直缩量调整。东吴证券表示，大盘停滞不前有八点原因：1、大盘从2029点底部反弹至今，短线获利盘回吐较多，需要消化整固，并且在2150点一带积压了前期较多的套牢盘，同样也需要消化整固。2、钓鱼岛事件不断升级对投资者心理有很大影响；3、外围市场波动；4、年内第三大A股IPO洛阳钼业将在9月24日开始申购，这对本来已经资金面较为紧张的A股市场无疑是雪上加霜。5， 虽然上周五A股绝地反击，但是A股新增开户数降至五周来新低，说明市场信心依然不稳。6，MA60均线是多空必争之地，对大盘的上涨构成较大压力7，自从上周五出现千亿成交量之后，最近几个交易日大盘一直缩量，说明大盘缺乏继续做多的动能。8，从日前公布的8月份的若干项实体经济数据上来看，总体不容乐观，实体经济不支持大盘持续反弹。
军工板块再现涨停潮 中日两国军工股一览
A股市场上，航天军工股今日午后再度爆发，抚顺特钢、北方导航、航天科技、航天通信等多股涨停。
航天证券研究员认为，“烽火”9月或将成钓鱼岛争端持续发酵并最终定论的关键时期，也将成为军工主题板块的相对活跃期。由于我军当前部分兵种编制庞大，换装新式装备需求量极大，同时部分兵种、新战略领域尚处于初创、摸索阶段，增量需求巨大。从这一逻辑出发，未来可关注卫星导航及电子通讯类技术含量较高、需求量较大、具有一定行业垄断地位的上市公司。
航天证券认为，航母时代，中国海军将迎来造舰高峰。由航母舰队带来的新一轮造舰高峰所搭载的这份“赫大餐”或将是一份极为“丰富”的需要长时间“消化”的巨大惊喜。那在这份大餐都有谁来“享用”呢航空母舰队本身可以看作是“大工业与高新科技集合体”，整个航母舰队从建造环节到后期维持基本涵盖了整个航海、航空产业链。航天证券认为最可能受益的领域包括特种材料、武器装备制造、船体制造、动力能源系统、舰载机制造到卫星导航、电子通讯设备行业。
苹果iPhone5与小米2代参数对比（图）
苹果iPhone 5已经发布了，尽管苹果按照惯例并没有透露太多iPhone 5的详细参数，然泡泡网根据现有资料整理了一份表格，iPhone 5的16GB/32GB/64GB三个版本的合约价分别为$199/299/399折合人民币约为1260元/1893元/2526元，9月21日正式上架。小米2裸机售价1999元人民币，将于本月下旬开放工程机预购。
可以看出，在屏幕方面的三个参数（尺寸、分辨率、像素密度）上，iPhone 5似乎并不如小米2，但是具体使用体验如何，就待真机上架了，毕竟消费者也逐渐认识到参数不能完全等同于体验。
iPhone 5另一个让人“堪忧”的功能是拍照，维持800万像素或许是为了保证更好的画质，同样使用背照式感光CMOS的小米2拥有更大的光圈（F2.0），一般来说，光圈越大，进光量越大，镜头捕捉的细节也相对越丰富一些，不过两者真机的样张目前都没有拿到，仅从参数上就断言孰优孰劣有些武断。
日股收涨0.39% 日本拒撤“购”钓鱼岛决定
9月13日，亚太主要股票市场多数收高，日股全日收涨0.39%。
截至收盘，日经225指数报8995.15点，上涨35.19点，涨幅0.39%；韩国综合指数报 1950.69点，上涨0.63点，涨幅0.03%；澳交所普通股指数报4359.8点，下跌23.3点，跌幅0.53%；新西兰50指数报3786.04点，下跌3.68点，跌幅0.10%；台湾加权指数报7578.80点，上涨8.35点，涨幅0.11%。
据新华社电，9月11日至12日，中国外交部亚洲司长罗照辉大使在北京应约与来华的日本 外务省亚大局长杉山晋辅就当前中日关系举行磋商。罗照辉全面阐述了中方在钓鱼岛问题 上的严正立场，强调中国政府和人民维护领土主权的决心和意志坚定不移，要求日方立即 撤销所谓“购岛”的错误决定。
德国8月CPI同比升2.1% 燃油成本涨9.4%
德国联邦统计局(Destatis)12日公布的数据显示，德国8月份消费者价格指数(CPI)环比上升0.4%，同比上升2.1%，创4个月以来新高。
据报道，在剔除了能源价格的影响外，8月份德国核心CPI环比持平，同比上涨1.4%。
具体来看，在布伦特期油价格飙升的背景下，德国8月份机动车燃油成本环比上涨4.3%，同比上涨9.4%。受取暖用油成本上涨推动，德国家用能源价格当月升1.0%，同比升6.4%。
燃料价格攀升带动德国整体运输价格8月份环比升1.3%，同比升3.9%。食品和非酒精饮料价格较7月份下滑0.3%，同比升3.1%。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
【以下为13日日间可能影响股价重要财经、证券资讯】
沪指尾盘跳水收跌0.76% 军工概念大涨
9月13日，基建、资源等权重板块集体回调拖累，两市今日维持弱势震荡，临近收盘时两市出现跳水迹象，盘终沪指收跌0.76%，军工相关概念股则走势活跃；两市成交较上日小幅减少。
截至下午收盘，上证指数报2110.38点，跌16.18点，跌幅0.76%，成交645.91亿元；深证成指报8691.00点，跌95.73点，跌幅1.09%，成交703.5亿元；中小板指数报4399.95点，跌61.07点，跌幅1.37%，成交311.4亿元。
行业板块近全线下跌，水泥板块尾盘加速下跌，至收盘板块指数大跌逾3%；环保、煤炭、有色金属大幅走低，板块指数均跌约2%；酿酒、传媒娱乐等板块跌幅居前；金融、地产等板块指数均跌逾1%；船舶制造、飞机制造板块则大幅走高，板块指数涨幅约5%。酒店旅游板块亦小幅上涨。
概念板块来看，军工航天板块大幅走高，卫星导航、海工装备板块走强，多晶硅板块走势活跃；三沙概念板块则重挫，水利建设、黄金概念、3D打印板块均大幅下跌。
商务部谈电商价格战：正起草电子商务管理条例
国新办于13日上午在京举行流通产业发展和保障市场供应情况发布会。对于记者提出的电商价格战问题，商务部副部长姜增伟会上表示，个别网站网上传销，或者以返利销售进行欺诈等活动，事关商务诚信和消费者利益的问题，商务部正在抓紧起草电子商务管理条例，用法规来引导电子商务的发展。
姜增伟表示，个别网站网上传销，或者以返利销售进行欺诈等活动。事关商务诚信和消费者利益的问题，我们必须高度关注，必须要认真进行处置，按照现在的法规来办事。电子商务的法律法规还有一些空白，要抓紧完善。此外，不太赞同价格战这种说法，家用电器几千块，上下浮动几十块，较难形成价格战。这种虚价的行为，有关部门也正在处理。
如何规范电子商务的健康发展姜增伟认为，第一，既然是线上线下结合，就必须要遵循在发展中规范，在规范中发展的原则，不能因为有问题，就给予过多的限制，电子商务现在在全世界发展都很快，但确实存在一些问题，这些问题要通过法律规范等手段解决。目前，我们正在抓紧起草电子商务管理条例，用法规来引导电子商务的发展。第二，要制定标准，电子商务没有完整的标准体系，很难解决在营销过程中的边界，包括管理，商品质量等方面。 第三，要通过行业自律，让企业认识到在电子商务领域里，诚信是基石。
姜增伟指出，在2011年5.88万亿的电子商务交易额中，网络销售已经达到了7800亿，今年上半年，仅网上购物的用户就达到2.1亿人。据了解，部分电子商务企业销售额的年增长率达到百分之百。所以，电子商务必须要从法规标准，物流配送，网上结算，交易原则等方面加以完善，但也有一些不适宜在网上交易的产品，对此我们应该有个清楚的界定。下一步，商务部将继续推动电子商务的发展，造福于社会和消费者，这是我们当前工作的重中之重。
大连友谊预计有重大事项发生 午后停牌
深交所午间公告，因大连友谊(集团)股份有限公司预计有重大事项发生，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，经公司申请，大连友谊（000679）自2012年9月13日下午1时开市起停牌，待公司刊登相关公告后复牌。
道明光学获准建反光材料工程技术研究中心
道明光学（002632）9月13日午间公告，根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅和浙江省发展和改革委员会发布的《关于下达2012年度省级重点实验室、工程技术研究中心建设计划的通知》（浙科发条【2012】161号文），公司承担的浙江省反光材料工程技术研究中心予以立项建设（计划编号2012E10035）。省级工程技术研究中心立项建设期为两年。立项建设期满，浙江省科技厅将会同浙江省财政厅、浙江省发展和改革委员会组织专家按照建设要求进行考核验收。
公告称，浙江省反光材料工程技术研究中心的批建，有助于公司未来获得国家相关政策和资金的支持，有助于公司技术水平的进一步提升，强化公司在反光材料研发领域的领先优势，为公司持续发展提供有力的技术支持。但不会对公司近期生产经营产生重大影响。
此外，根据浙江省财政厅、浙江省经济和信息化委员会《关于下达2012年第一批工业转型升级财政专项资金的通知》（浙财企【2012】276号）文件，公司全资子公司浙江龙游道明光学有限公司于2012年9月12日收到2012年浙江省第一批工业转型升级财政专项资金补助330万元，专项用于“年产3000万平方米反光材料生产线建设项目”。
乐普医疗遭股东累计减持1500万股
乐普医疗（300003）9月13日午间公告，9月12日，公司接到BROOK INVESTMENT LTD（简称“BROOK”）的告知函。BROOK于2012年8月28日和9月11日通过深圳证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售流通股股份1500万股，减持数量占公司总股本1.85%。
公告显示，此次减持后，BROOK仍为公司持股5%以上股东。
晶盛机电取得商标注册证四项
晶盛机电（300316）9月13日午间公告，近日，公司取得国家工商行政管理总局商标局颁发的商标注册证四项。
公告称，商标的取得，有利于公司加强对注册商标的保护，提高公司品牌和市场知名度，防止商标侵权事件的发生，从而进一步提升公司的核心竞争力。
沪指半日跌0.49% 水泥股大跌
9月13日早盘，金融、资源等权重股集体走弱拖累，沪深两市早盘维持弱势震荡，多晶硅、页岩气等概念股则走势活跃。截至上午收盘，上证指数报2116.14点，跌10.41点，跌幅0.49%，成交306.86亿元；深证成指报8735.57点，跌51.16点，跌幅0.58%，成交367.7亿元；中小板指数报4431.62点，跌29.40点，跌幅0.66%，成交162.9亿元。
行业板块普遍下跌，水泥板块指数大跌逾2%，有色金属、煤炭、建筑建材、环保板块下挫，电子信息、酿酒、金融、地产等板块集体下跌。酒店旅游板块则走势较强，钢铁、石油等板块小幅上涨，农林牧渔板块个股活跃。
概念股方面，多晶硅板块走强，页岩气概念亦走势活跃，军工航天股部分走强。
12日两市融资买入41.66亿 包钢稀土受追捧
深沪交易所公布的最新数据显示，9月12日两市融资买入额共计41.66亿元，较上一交易日（38.7亿）增加2.96亿元。
具体来看，深市融资买入14.27亿元，沪市融资买入27.39亿元。其中，广发证券融资买入8189万元，居深市首位；包钢稀土融资买入1.45亿元，居沪市首位。
沪指低开0.13% 外贸股开盘走强
9月13日，沪深两市双双小幅低开。上证指数开报2123.84点，跌2.71点，跌幅0.13%，成交2.64亿元；深证成指报8778.61点，跌8.12点，跌幅0.09%，成交3.39亿元；中小板指数报4459.57点，跌1.45点，跌幅0.03%。
行业板块多数下跌，船舶制造板块下挫，水泥、有色金属、玻璃板块跌幅居前，金融、煤炭等板块均小幅下跌。物资外贸板块则走强，供水供气、环保等板块小幅上涨。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
财政政策未来数月将明显扩张
在经济减速的情况下，8月份财政收入如期减速，中央财政收入更是出现罕见的负增长。这对今年余下的4个月经济发展会产生何种影响对此，专家指出，今年前8个月财政收入支出差额接近1万亿，这意味着根据年初财政预算安排，今后4个月政府支出将大于收入2万多亿元，财政政策体现出明显的扩张效应。
财政部前日公布的数据显示，8月份，全国财政收入同比增长4.2%，支出增长11.7%。前8月，全国财政收入累计为82330亿元，比去年同期增加8044亿元，增长10.8%；全国财政支出72440亿元，比去年同期增加12978亿元，增长21.8%。
财政减收是否影响下半年财政支出对此，中国社科院财贸所研究员张斌认为，财政收入是一项政策工具，服务于经济发展的大局，应根据经济形势进行调整。在他看来，财政减收并非大问题，经济下滑时，更应加大减税力度，通过积极的财政政策来拉动经济。
“8月财政支出和收入增速差从7月的28.9%降至7.5%，累计增速差也从11.8%降至11%，但整体仍在高位。”国泰君安证券(微博)最新发布的研究报告认为，近期各政府机构的系列政策释放出强烈的稳增长信号，表明政策支持经济发展力度仍在逐渐加码中，预计积极的财政政策还将继续，助力经济企稳回升。
与国泰君安一致，中金公司也认为接下来财政政策将保持积极。中金公司在最新发布的研报中称，前8月财政收入支出差额接近1万亿元，意味着财政政策对经济体现出紧缩影响。按照今年预算赤字8000亿安排和预算稳定调节基金2700亿的调入计划，9月至12月，政府支出将大于收入2万多亿元，意味着政府部门对私人部门净投放资金，财政政策体现出明显的扩张效应。
根据年初规划，今年中央财政收入55920亿元，比去年增长9%。与此同时，根据年初预算报告，今年中央公共财政支出64120亿元，比去年底实际执行数56414.15亿元增长13.7%。
支出预算已定，遭遇财政收入减少的现实。那么，今年财政赤字安排是否将因此调整中金公司认为，如果今年财政收入增速低于预算，财政赤字可能比预算略有增加，未来财政政策扩张空间更大。
张斌对此表示认同。他说，如果今年中央财政要保持原定的支出规模，则意味着要加大财政赤字规模。他指出，我国国债是实行余额管理，只要在既定额度范围内，便可扩大赤字规模。“这些都是应对经济下行的可行办法。”他说。
天然气“十二五”规划或月内公布
权威人士12日向中国证券报记者透露，天然气“十二五”规划有望本月公布。规划将涉及天然气储气库建设，投资规模达几百亿元。
此前有媒体报道称，规划主要包括天然气发展目标、配套管道建设、调峰能力建设等专项规划。规划对2015年我国天然气供应结构制定大致方向。预计到2015年，我国天然气消费量将达2600亿立方米，在一次能源消费中占比将从目前的4%上升至7%—8%。其中，国产气产量达1700亿立方米、净进口900亿立方米。到2015年，煤层气产量达200亿立方米，。
中国证券报报道，业内人士认为，“十二五”期间天然气量价齐升局面将给天然气生产企业、相关设备制造企业、下游管输企业以及城市燃气公司带来利好。
玻璃期货拟26日在郑商所上市
消息人士12日向中国证券报记者透露，玻璃期货已获相关部门批准，将于26日在郑州商品交易所挂牌上市。
中国证券报报道，该人士介绍，玻璃期货将是今年继白银期货之后的第二个新品种。郑商所8月1日在网站公布的征求意见稿显示，玻璃期货以华东玻璃市场为定价基准，每手20吨，最低交易保证金为合约价值的6%。玻璃期货交易品种定为平板玻璃，最小报价单位为每吨1元，每日价格波动限制不超过上一交易日结算价的±4%。交易代码为FG。
上述人士透露，除交割库尚未最终确定外，其他合约内容同征求意见稿相比改动不大。
银河期货研究员刘毅表示，按近期玻璃现货市场主要运行价格区间计算，每吨玻璃1400元、20吨玻璃合约价值28000元。按期货公司保证金比率提高至10%计算，交易一手合约需要2800元左右。
统计显示，2011年我国平板玻璃产量达73778万重量箱，折合3689万吨，按照玻璃均价每吨1400元计算，产值高达510多亿元，属规模较大品种。
海通期货(微博)研究员林菁认为，玻璃期货未延续燃料油、焦炭和甲醇等大合约思路，合约设计大小适中。交易门槛低于已上市的其他工业品如PTA、白糖(10吨)、聚乙烯等合约价值，更加方便行业企业进行套期保值，也有利于吸引广大投资者参与，保持适当流动性，有利于期货市场功能发挥。
刘毅说，玻璃期货将成为我国首个采用完全厂库交割期货品种。这种交割方式具有成本低、灵活满足买方需求、交割风险相对较小等优势。目前已确定的郑商所玻璃期货交割厂库有18家左右，分布地区在华东、华南等地。一些没有取得交割厂库资质的玻璃企业，有望以交割厂库提货点形式，参与玻璃期货交割。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
监管部门促银行力保“铁公基”重点项目
中国证券报记者从银行业人士获悉，监管部门日前要求商业银行紧密结合经济运行周期特征，及时调整信贷政策，有限的信贷资源要加大对实体经济稳步增长的支持力度，尤其要加大对铁路、公路等国家重点建设项目、农业基础设施建设项目、保障性安居工程的信贷支持。
专家认为，商业银行对基建项目的信贷投放力度料持续加大，四季度中长期贷款投放将回升。
中国证券报记者此前从各家商业银行的年中工作会议获悉，下半年配合经济“稳增长”是商业银行的重点之一，多家银行下半年将致力于优化信贷结构，基建等领域的信贷投放将持续发力。根据此前公布的上市银行半年报数据，以交通运输业的贷款为例，截至6月30日，中、工、农、建、交五大商业银行的交通运输业贷款余额达333.6亿元，此类贷款在五家银行贷款余额的占比均超过10%。
某大型商业银行人士表示，日前监管部门要求各商业银行在“风险可控、商业可持续”的基础上，优化信贷投向，加大对国家重点建设项目的信贷支持。其中，重点铁路、公路项目以及环境保护和自主创新等领域项目需及时予以支持。同时，要保障对农业基础设施建设、粮食生产等领域的信贷需求。
近期一大批基础建设项目密集获批，多位银行业内人士对此表示，目前地方政府的投资热情高涨，已有不少贷款项目在“排队”，商业银行既要加大信贷投放力度，也要严格把关，防范风险。
此外，由于目前处于经济下行阶段，部分小微企业经营困难，监管部门要求加强对符合产业政策、可持续经营的小微企业的金融扶持，不能一味上浮贷款利率，同时要实现今年小微企业贷款增量、增速“两个不低于”的目标。
中长期贷款将上升
多位银行业内人士表示，尽管下半年商业银行头寸相对宽松，但在投放贷款时仍会寻找有效的贷款需求。建设银行人士告诉中国证券报记者，为配合基础设施建设投资，下半年该行的信贷投放将大力倾斜。上半年建行已适时调整信贷计划管理方式，做到项目早储备、贷款早投放，加快贷款进度。
交通银行首席经济学家、中国银行业协会行业发展研究委员会副主任连平表示，预计9月信贷投放量不会很低，可能到四季度末会稍稍压缩，以往商业银行各季度的信贷投放节奏是“3：3：2：2”，现在看来，前三个季度会是“3：3：3”。
他表示，未来几个月，中长期贷款投放会呈上升态势。今年4月以后获批的投资项目获得贷款需要一个过程，未来几个月对中长期贷款的需求会进一步释放，“但也不能过于高估，毕竟某些行业的负债率还是偏高。”在目前银行利差逐渐收窄的过程中，银行投放中长期贷款的动力较充足，无论是期限结构还是收益结构，银行都有可操作空间。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)表示，就目前来看，下一步地方基础设施建设项目将是商业银行信贷投放的重点。商业银行必须防控风险，必须实事求是地根据项目本身的风险情况、商业可持续性等来提供贷款。银行不能盲目跟进，必须准确定位项目风险，银行不应成为推动盲目投资的原动力。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
险企另类投资牌照发放提速
在13项保险投资新政推出后，保险资金另类投资牌照的发放速度明显加快。截至目前，中国平安(微博)、中国人寿、中国太平和中国太保四大险企已将股权投资和不动产投资全牌照收入囊中。
在股市持续低迷之际，各家保险公司正在告别股市崇拜，开始向另类投资领域进军。股权投资和不动产投资两项牌照的发放意味着险资相关投资不再由保监会“一事一议”，投资步伐将加快。在获得全牌照之后，上述4家大型险企正密集调研储备项目，蓄势待发。此外，多家保险机构已向保监会提交申请另类投资牌照的文件。
中国证券报报道，“就上半年来看，股市投资回报率有百分之一点多，债市投资回报率百分之三点多，而投向实体经济领域的如不动产、基建项目的回报率有百分之五点多。在这种情况下，保险资金的方向选择已很明确。”某大型险企负责人表示。
不动产投资空间广阔
在获得不动产投资牌照后，中国太平终于要出手了。中国太平7月底在上海投资设立太平养老产业投资有限公司，拟投资约20亿元在周浦设立太平养老社区。去年底，中国太平还与中国太保、中国人寿、泰康人寿在上海崇明选定了3个中高端养生养老项目。截至目前，所有拥有不动产投资牌照的险企均在上海布局，国寿、太保、泰康、太平拟建养老社区，太保、平安拟建公租房。
除上海周浦项目外，中国太平还在其他省市考察，拟投资建设和运营更多高端养老社区。
养老社区是目前保险资金投资不动产的重点领域之一，在这方面，泰康人寿无疑是保险业内步伐最快的公司。早在2009年11月，泰康人寿第一个获得保监会批准投资养老社区建设，拔得保险业首例养老地产项目“头筹”。此后不久，泰康人寿斥资40亿元购置了北京小汤山温泉乡的2000亩地，计划在当地建造第一家泰康养老社区。该项目将于2013年至2014年建成。
中国人寿在养老地产领域的投资步伐紧随泰康人寿，已在河北廊坊拿地超万亩，总投资额约100亿元。中国人寿已规划构建养老社区“一南一北”格局，南方的落脚点可能在海南。此外，中国人寿在北京也购置了相当规模的土地。在获得不动产投资牌照后，中国人寿在该领域的步伐有所加快，目前正在积极进行多个投资项目的储备。
不过，一向对不动产投资青睐有加的中国平安在养老社区的建设上兴趣不大，而是更倾向于在一二线城市的核心地段选择有稳定投资回报的写字楼、商业地产介入。
平安信托日前发布的一则报告显示，险资所投资的房地产项目属于中等风险和回报的资产，可以填补目前债券和股票资产之间的缺口，国际上的主要保险公司在资产配置时，要考虑负债的性质、期限以及各类资产的流动性、安全性和盈利性。以美、英、日、韩四国为例，美国险资投资于不动产的比例较低，实际操作比例介于1%至4%之间;英国险资投资不动产比例较高，介于4%至8%之间;日本和韩国险资投资不动产比例为3%至9%。
目前国内险资在不动产领域的投资总规模不到1000亿元，与6万多亿元的总资产相比，占比不到2%。保险业专家认为，“从市场角度来看，尽管房地产行业目前受到国家调控的影响，但保险资金投资的并非住宅类房地产，且投资方式考虑不动产债权形式，因此收益较为稳定，风险可控。”
股权投资或主攻PE基金
今年初，弘毅投资宣布已完成100亿元的二期人民币基金募集，其中，中国人寿出资16亿元。这是2010年9月保监会印发《保险资金投资股权暂行办法》后，保险公司首次参与PE投资。
此后不久，中国人寿再度涉足PE，向中信股权投资三期基金注资约20亿元，占该基金募资总额的20%。在获得股权投资牌照后，中国人寿在该领域的具体投资项目将不再报送保监会，可以在规定的额度内自主选择投资项目。分析人士表示，中国人寿选择的PE基金均具有国企背景和良好的投资业绩，这符合保险资金规模大、周期长、安全要求高的属性。
中国人寿和中国平安已积累相当丰富的股权投资经验。在直接投资领域，中国人寿此前通过“一事一议”的方式，参与了中国银联、杭州银行、广发银行(微博)等多家未上市公司的股权投资，统计显示其PE项目的总投资规模逾百亿元。中国平安旗下的平安信托以及平安证券(微博)均有PE业务，其中，平安证券拥有直投子公司“平安财智”，平安信托拥有创投公司“平安创新资本投资有限公司”，这些平台将为中国平安开展PE投资提供支持。
从国寿、平安这些已开展股权投资的保险公司的发展趋势来看，保险资金更倾向于选择直接投资的方式，在行业上更倾向于选择金融类企业，如果是间接投资，则更青睐于选择收益稳定、有持续稳定回报的PE基金。某保险公司人士介绍，保险业一向青睐的银行业股权越来越稀缺，PE基金可能是保险资金未来股权投资的主攻方向。
中国证券报记者获悉，中国人寿已立项储备了多个项目，现阶段正深入开展尽职调查，优化投资流程，投资速度也在加快。
险企投资困境将改善
今年以来，投资收益率低迷一直是压在险企心头沉甸甸的“石头”。国寿、太保和平安上半年的投资收益率分别为2.83%、3.9%和3.7%。另类投资牌照的加速发放将改善险资的困境。
尽管根据规定，险资投资不动产和股权的上限比例分别为20%和10%，低于股票和债券的投资比例，但这毕竟为险企灵活投资提供了渠道。据测算，平安寿险可用于两类投资的资金规模约为1100亿元，中国人寿约为2100亿元，中国太保约为1900亿元。
保险业内人士分析，从目前来看，这两个渠道可贡献的投资收益率远高于股市和债市，更重要的是减少保险资金对资本市场的依赖，降低投资收益率的波动性。未来险企另类投资的占比会逐渐提高，发展空间巨大，但短期内保险公司可能更重于提高不动产投资的比例，而股权投资方面主要是以筹备和尝试为主，不会大规模进入。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
西气东输三线工程全面开工在即
中国证券报记者日前从有关渠道获悉，备受瞩目的西气东输三线工程继数月前获国务院同意并拿到项目“路条”后，日前已在发改委和能源局内部完成会签，核准文件将很快下发。业内人士认为，核准文件下发后，西气东输三线工程将全面开工。
中国证券报记者了解到，西气东输三线工程核准原则是“一次核准，分段建设”。公开资料显示，西气东输三线工程包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，西气东输三线工程将在2015年以前完成建设。
中国证券报报道，在中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震看来，根据经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与西气东输一线工程和二线工程相比，预计西气东输三线工程管输费不会有大幅调整。天然气管道投资特点是回报周期长，回报率不高，因此民间资本不能对这类项目抱有过高收益预期。不过，这类项目的好处是，回报收益比较稳定，风险相对较小。
地王楼盘割肉遭冷场 “金九银十”成交难乐观
中国证券报记者近日在一线城市调查发现，在售地王楼盘“金九银十”割肉卖房的现象并不罕见。然而，割肉卖房的楼盘并没有迎来预期中的成交放量，即便如此，多数地王楼盘面对生存压力仍准备推出各种各样的促销活动，期望借“金九银十”缓解销售危机。
中国证券报报道，业内人士认为，地王楼盘由于拿地成本普遍偏高，入市时楼盘定价也较高，一般程度的降价举措恐怕不足以带来成交量的大幅上涨。地王楼盘近期成交前景难言乐观。
割肉卖房求生 成交依旧惨淡
2009年-2010年产生的多个地王，今年陆续入市，但销售情况疲软，楼市调控以来上海多个地王标杆楼盘价格跳水，甚至出现“赔本”卖房的情况。
上海嘉定新城安亭汽车城板块的常发豪庭项目开盘“破发”，最低优惠接近楼板价，相当于赔本卖房。该楼盘优惠后1.3万-1.4万元/平方米的均价，最低单价1.2万元，接近楼面价。2009年底土地出让成交楼面价为12076元，虽单价不高，但土地溢价率却达到惊人的435.29%，被业内人士称为“溢价地王”。业内人士分析，1.2万元的楼面价，加上人工、财务、建安成本和营销费用，保本价至少每平方米1.8万元。中国证券报记者在上海房地产官方网站查询获悉，常发豪庭楼盘今年7月1日起累计推出532套房源，目前仅消化20%，截至9月12日，“金九”仅销售20套，按目前销售速度，远不及8月93套的销售业绩。
无独有偶，上海的“总价地王”中海紫御豪庭，今年5月首次开盘。2009年中海地产以70亿元天价竞得该项目所属地块，平均楼板价达22409元/平方米。此前，市场预期该项目开盘价将高达7万元/平方米，但遭遇宏观调控，项目亮相时报出优惠促销折扣价3.2万元/平方米、均价3.8万元/平方米，出乎业内人士意料，业内人士估计，拿地净价加上建安成本、装修成本等，低至3.2万元/平方米的销售价格几乎为零利润。中海紫御豪庭的“金九”业绩也很惨淡，9月即将过半，仅销售了6套房源。
业内人士表示，常发豪庭项目由于周边配套不够健全，购房者少有问津，而中海紫御豪庭则是因为多数房源都是大户型，房屋总价较高，即使单价有所下调，多数购房者仍然望而却步。
促销花样繁多 房企加力推盘
在北京、广州和深圳，地王楼盘也意识到了生存艰难，近期都准备推出不同程度的促销策略。
作为今年北京楼市最热销的项目之一，出自“广渠路15号地王”的金茂府，自出炉之日起便引人关注。在经历了变更规划风波后，金茂府终于以市区高端住宅的形象面市，去年4月首次开盘的均价维持在5万元/平方米左右高位。
根据北京市住建委的信息，该项目分别在今年3月和8月两次领取预售许可证，根据不同的户型，价格从55000元/平方米左右逐渐攀升至近60000元/平方米。借楼市交易回暖的“春风”，该项目的销售情况颇为乐观。
“金九银十”期间，金茂府和京东商城共同打造网络购房置业活动，推出其投资型精装公寓——19号楼金茂府·悦公馆。该项目预计在今年10月推出，共154套房源，两种户型的建筑面积分别为51平方米和80平方米。由于推出的项目以小户型为主，且采用网络销售方式，预计新项目价格将比之前有所下调。
京城另一个地王项目，远洋万和公馆则在8月31日领取了预售许可证，将一栋住宅楼和一栋办公楼纳入预售范围，9月发力促销的意图明显。由于土地成本高企，该项目同样以高端住宅的形态推出，视户型不同，价格分别在54000元/平方米和58000元/平方米，比前期有明显下调。
相比之下，该项目的销售情况并不符合“金九”的预期。根据北京市住建委的信息，自9月1日开盘至11日，远洋万和公馆尚无一栋住宅售出。业内人士分析，由于网签有一定程度的滞后性，预计零成交的情况不会维持太久。
在深圳，2011年9月，金地集团打造的“天字一号”金地天悦湾上市。天悦湾上市之际正值房地产市场入冬之时，销售情况一直不理想。更令天悦湾尴尬的是，项目附近是多个面向刚需的中小户型楼盘。就在天悦湾推出均价2.6万元的低密度洋房产品之际，毗邻的招商观园推出了单价0.9万元起的小高层住宅。今年8月天悦湾推出均价7万元的湖畔联排别墅之时，招商观园竟然推出了起价2.1万元的山地别墅。日前天悦湾方面表示，天悦湾洋房户型近期准备进行一口价促销，价格会有所降低。
广州单价地王项目天銮的销售人员表示，目前该项目正在进行“国际品质生活优先享”的促销。凡在天銮置业的购房者都将获得由三家开发商联合赠送的价值10万元酒店消费券“大礼包”，可以在三家开发商旗下遍布全国的多家酒店使用。不过，这一促销对于动辄上千万元的豪宅房价而言，似乎并不能让购房者心动。
有广州地产人士表示，该项目开发商资金链并不紧张，出现降价促销的可能性不大。不过，也有地产人士表示，虽然天銮是不限购、不限贷的商务公寓，但目前已售单位多数是去年刚刚开盘时售出的，不能指望这类高端住宅利用刚需市场的成交回暖快速销售，因此只能“慢慢地卖”。
价格预期降低 销售前景难测
中国证券报记者了解到，进入“金九银十”传统销售旺季后，一线城市的多数在售地王楼盘都准备出台不同程度促销策略，但各楼盘项目之间促销力度不尽相同，有些楼盘迫于资金压力割肉卖房，有些则打算在销售方式上突破吸引眼球，还有些甚至表示对这个“金九月”不再抱有太大希望，促销力度有限。
业内人士称，尽管有些地王楼盘现在卖得很肉痛，但不加力促销则意味着将来可能出现巨大风险。地王项目走的都是高端路线，地价占整个开发成本的30%-50%，有的还要更高。这些项目的客户都是少数群体，所以开发商大多不太着急。如果资金链出现问题，开发商就需要通过其他普通项目降价实现快速销售的方式来补充资金，或者直接从地王楼盘割肉卖房。
中房信分析师薛建雄表示，在目前的市场环境下，地王项目遇到不少困难，开发商一旦对形势判断失准，而储备资金不足，确实会对公司运作造成巨大压力和带来极高风险。
“未来一线城市地王项目或调低价格预期。”有业内人士认为，从一线城市目前地王销售情况看，“金九银十”平淡开局，如果不采取积极的销售策略，房企资金压力更大。在限购、限贷等多重制约下，曾经投资客扎堆的高档楼盘销售乏力，开发商除了降价别无选择，在“金九银十”的后半程，部分地王项目或展开攻坚。由于地王楼盘拿地成本普遍较高，入市时楼盘定价也较高，一般程度的降价举措恐怕不足以带来成交量大幅上涨。地王楼盘“金九银十”的成交前景难言乐观。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
半钢胎企业出口市场扩容26%
奥巴马时期中美贸易摩擦第一案——轮胎特保案即将于9月26日到期，延续三年的轮胎特保案使中国轮胎出口美国受阻，造成我国轮胎业12%的产能过剩。而从目前情况来看，由于三年的轮胎特保税并未使美国受益，延续的可能性不大。
中国证券报报道，分析人士认为，轮胎特保案的结束将使我国半钢胎企业受益，有望重新取得30%左右的美国市场，有望新增5000万条轮胎出口量，占2011年我国出口总量1.93亿条的26%。
对美出口量有望增长
中国橡胶工业协会相关人士接受中国证券报记者采访时表示，特保措施如果要延长的话，按照以前的做法需要提前半年时间提出，从目前情况来看，延期的可能性不大。
实际上，业内普遍认为多种因素叠加致使美国特保措施不会延续。有数据显示，三年以来，中国轮胎占美国进口比例由30%下降至10%，但美国轮胎的进口总量并未减少，其他国家的出口增量占据了中国市场份额，美国厂商无明显受益。此外，根据美国研究机构PIIE数据，特保措施实施三年仅在轮胎制造业新增岗位1200个，但高价轮胎使得零售业损失3770个岗位，净损失就业2570人，与特保税制定的初衷背道而驰。
2009年4月，美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会提出申请，对中国产乘用车轮胎发起特保调查。2009年9月开始，中国出口美国的乘用车及轻卡轮胎连续3年分别被征收了35%、30%及25%的惩罚性关税。由于美国方面并没有提出续期特保税，2012年9月26日，中国乘用、轻卡轮胎对美出口关税将恢复至4%的最惠国待遇。
有数据显示，2009年中国共向美国出口乘用车、轻卡轮胎4300万条，占全美消费比例的18%，特保税的开征使得该类轮胎对美出口在2011年下降至2730万条，比2009年减少1570万条，但中国仍然是向美国出口轮胎的第一大国。由于美国乘用车、轻卡胎总消费量2009～2011年上升了12%至2.7亿条，中国出口具备较大增长空间。而乘用、轻卡胎主要对应的是半钢胎，特保税的到期将使得我国半钢胎有望重新取得30%左右的美国进口市场，对应乘用车、轻卡轮胎增量约5000万条，相当于2011年我国出口总量1.93亿条的26%。
赛轮股份受益最明显
根据测算，以400元/条出厂价，280元/条的运保费和29%的关税计，2011年我国半钢胎出口美国的含特保税价格为877元/条，而2011年美国乘用车轮胎平均价格为795元/条，轻卡胎为1127元/条，这样以需求量为权重的平均价格为836元/条，我国对美出口无优势。特保到期后，以4%的关税计算，出口美国的含税价为707元/条，相对美国乘用胎、轻卡胎和加权价格分别具有88元、420元和130元/条的价格优势。
国金证券研究报告认为，乘用、轻卡胎主要对应的是半钢子午胎，就目前上市公司而言，仅S佳通(600182)、赛轮股份(601058)、青岛双星(000599)和*ST黄海(600579)具备成规模的半钢子午胎产能，而风神股份(600469)、双钱股份(600623)的半钢胎产能投放较晚，相应受益较少。12日，二级市场上相关公司股价已有所反应，赛轮股份上涨3.09%，双钱股份上涨4.82%，青岛双星更是涨停。
S佳通相关人士接受采访时表示，特保案结束后税率会降低，但是对公司业绩影响不大。S佳通实际控制人为新加坡佳通轮胎私人有限公司，属于外资企业，拥有自己的海外营销渠道，而且特保措施开始实施后，公司已经及时的调整了产品结构。青岛双星半钢胎产品出口美国的很少，海外市场主要是欧洲和东南亚。
赛轮股份自实施特保措施以来，对北美市场的出口在规模和份额上呈持续增长态势，到今年6月底，公司半钢胎出口比例已占90%，其中对美出口占30%-40%。中报显示，上半年公司出口子午胎409万条，占轮胎总产量比例为83.55%，半钢胎产量385万条，占轮胎总产量比例为78.62%。赛轮股份董秘宋军称，随着产能的逐步释放和特保案的到期，公司半钢胎的出口规模将持续扩大，并称公司产品利润率有望因此提高1-2个百分点。
双钱股份相关人士介绍，公司出口美国市场的轮胎产品主要为重型卡客车轮胎，目前公司并不生产乘用车轮胎，今后主要是通过与米其林合资设立的双钱集团(安徽)回力轮胎有限公司推出乘用车轮胎，从明年起出口到美国等地区市场。
“我们估计对公司轮胎的出口在量上不会有大的增长，会有小幅度的上升，大约是3%。”山东玲珑轮胎股份有限公司董秘于洪发表示，公司8月份以来获得美国经销商的大量订单，这批订单或选择于9月25日后交货，将增厚公司的销售利润。于洪发认为，实施特保措施期间内，美国客户已形成固有的消费轮胎品牌，即使中国轮胎比别的国家的轮胎有价格优势，客户的消费习惯也不会立即改变。
轮胎出口面临多国围剿
虽然特保措施的停止对国内轮胎企业利好，但是国内企业仍面临诸多不确定性因素。中国橡胶工业协会人士指出，要警惕新的贸易摩擦产生，如果国内轮胎企业出口价格过低，美国有可能会提出新的保护措施。
而实际上，今年以来，针对我国橡胶行业的贸易摩擦案件屡见不鲜。今年3月，墨西哥部分企业曾提交申请，要求对山东出口该国的轮胎企业进行反倾销调查;6月22日，哥伦比亚颁布第186号决议，正式对原产自中国的卡客车用轮胎进行反倾销立案调查，初裁结果将在9月21日公布;7月，泰国决定对原产于中国的摩托车内胎产品征收为期4个月的反倾销税;巴西发展工业外贸部于8月24日宣布，决定对原产于中国的机动小客车轮胎展开反倾销复审调查。
此外，将于今年11月正式实施的欧盟轮胎标签法规，也有可能对我国出口轮胎产生新的不利影响。欧盟目前是我国出口轮胎最大的市场，每年增速近30%。有调查显示，我国生产的轮胎36%达不到欧盟轮胎标签法第一阶段标准，50%达不到欧盟轮胎标签法第二阶段标准。中国橡胶工业协会会长范仁德认为，我国绿色轮胎的发展比国外至少落后了5年，今后推动绿色轮胎产业化将是我国橡胶行业的重要工作。
为了规避国际贸易壁垒对我国轮胎出口业的持续影响，部分轮胎企业已经或者着手“走出去”，加快在海外投资建厂的调研和投资。据中国橡胶工业协会最新统计，截至8月29日，我国有5家轮胎企业在东南亚等地建设轮胎厂，其中赛轮股份在越南的项目有望年底达产。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
民资有望“分食”近千亿管道投资
中国证券报记者从有关渠道获悉，备受瞩目的西气东输三线工程，继数月前获得国务院同意并拿到项目“路条”后，日前已在发改委和能源局内部完成会签，近日将提交发改委主任办公会审议，核准文件的下发已是箭在弦上。
中国证券报报道，业内人士认为，核准文件下发后，西三线将全面开工，总投资过千亿的管道招标也将大面积启动。这在进一步稳固中石油西气东输管道霸主地位的同时，也将为参与其中的民间资本特别是民营上市公司，带来巨大的市场机会。
千亿投资落地在即
近日，发改委集中批复近50个项目，总投资规模在万亿元以上，这表明新一轮稳增长的政策脉络也已清晰无疑：即通过重大项目带动基础产业，通过基础产业盘活企业实体，通过企业实体托底实体经济。
从近期公布的相关数据来看，宏观经济形势仍难言好转。8月份发布的PMI数据回落至49.2%，9个月以来首次跌破荣枯分界线;1-7月份，FDI数据同比下降3.6%，部分劳动密集型产业向海外转移的趋势进一步明显;与此同时，受欧债危机持续升级影响，7月份出口增速也急剧回落。
这种情况下，作为总投资过千亿元的西气东输三线，近期加速核准的可能性正在进一步加大。中国证券报记者从有关渠道获悉，西三线的核准原则是“一次核准，分段建设”。实际上，西三线的控制性工程已经开始建设。
公开资料显示，西三线包括一条干线、五条支干线、三条支线，总投资1160亿元。中石油董事长蒋洁敏日前表示，工程建成时间将是在2015年之前。作为在能源领域落实“新36条”的标志性工程，西三线是我国向民间资本开放的重大项目。
今年5月30日，中石油与宝钢集团、全国社保基金、城市基础设施产业投资基金签约拟设立合资公司进行管管道建设。公开资料显示，公司注册资本625亿元，其中中石油拟出资325亿元，持股比例52%;全国社保基金、产业投资基金、宝钢集团各出资100亿元，持股比例均为16%。产业投资基金由全国工商联发起，各民间资本均可通过该平台进入西三线等能源基础设施领域。
有分析认为，按照西气东输一线、二线中投入产出回报率12%的水平，为吸引民间资本参与，三线收益率或将高于该水平。中国证券报记者了解到，目前有部分民营上市公司已参与到上述产业投资基金中，一旦项目大规模建设开始，对相关公司长期业绩将产生积极影响。
中国石油大学能源战略研究院常务副院长王震在接受中国证券报记者采访时表示，根据西一线和西二线的经验，管输费高低对投资回报有直接影响。与一二线相比，预计西三线管输费不会有大幅调整。天然气管道投资的特点是回报周期长，但比较稳定，因此民间资本不能对这类项目报以过高的收益预期。
长输管道竞争加剧
就在不久前，西三线支线——中石油伊宁到霍尔果斯输气管道工程完工。该输气管道全长64公里，总投资近10亿元，年输气量300亿立方米。这条管线的主要定位是，将伊犁境内的煤制气连接至西三线然后送往内地。
据了解，伊犁河谷煤炭资源预测储量4000多亿吨，探明储量600亿吨。目前，伊犁河谷7个煤制天然气项目已获批准，总投资1600多亿元，总建设规模330亿立方米/年。
西三线干线西起新疆霍尔果斯口岸，东至福建省福州市，全长5000多公里，途经新疆、甘肃等10个省和自治区，设计输气量为每年300亿立方米。伊宁-霍尔果斯管道的建成，意味着今后西三线将不仅输送进口的中亚天然气，还将输送来自新疆地区的煤制气。
中国证券报记者此前曾报道，中石化新粤浙煤制气管道有望在近期获得国家发改委“路条”。新粤浙管道拟投资1590亿元，年输气能力300亿立方米。该条管道与中石油西一、二线在多省重合。这意味着对于沿途省份而言，今后天然气气源的选择将不再只有中石油一家。随着新粤浙管道在2016年建成，西气东输版图上中石油一家独大的局面将被改写。
不过，与中石油西三线即将获得核准文件，并已开始工程招标不同，中石化新粤浙管道至今尚未取得“路条”，从拿到“路条”到最终获得核准，这期间尚存一定的不确定性。
未来，随着西三线2015年建成，在中国的天然气管道版图上，中石油将拥有西气东输一二三线、陕京一二三线以及中缅等多条天然气主干线。与目前只有一条川气东送主干线的中石化相比，中石油天然气管道霸主的地位将进一步得到巩固。
相关公司从中受益
一般说来，长输天然气管道建设主要带动的下游行业有钢材、管道、压缩机、防腐材料等。其中，对于管道行业的带动最为明显。相关机构预计，在2012年“十二五”天然气长输管道项目全面启动的背景下，管道行业将呈现供不应求的格局，行业盈利也将走出2011年业绩低点，呈现底部复苏的态势。
根据国信证券的研究报告，以平均400-440吨/公里计算，全长近2500公里的西三线西段(霍尔果斯-中卫)需要X80高等级管线钢100万吨，整个西三线需要X80高等级管线钢400万吨。
中金公司一位研究员表示，随着西三线核准文件的下发，西三线建设将全面展开。根据以往西气东输管道的建设经验，最先从西三线管道建设中受益的无疑将是中石油体制内的管道企业。但体制内管道企业并不能完全满足西三线巨大的管道需求，而西三线又是中石油吸引民间资本的示范工程，这种情况下，诸如玉龙股份(601028)、久立特材(002318)、金洲管道(002443)等体制外管道企业，也将分食这一巨大市场。
在港股方面，胜利钢管生产的螺旋埋弧焊管和珠江钢管生产的直缝焊钢管，也被大量应用于西气东输管道之中。海隆控股生产的防腐材料，也有望进一步进入西三线招标。而为保持长输管道压力，每隔一段距离需要压缩机增压，中国证券报记者了解到，目前需要的往复式压缩机设备主要由GE和西门子(微博)提供。
除此之外，A股的航天晨光(600501)也在今年5月18日公告，称近日接到中国石油(601857)物资公司发出的《中标通知书》，确定公司为西三线西段组合式过滤器及收发球筒项目A包、D包的中标人，中标金额为2.24亿元。
从中石油、中石化规划项目看，有可能在2012年动工的大型管道项目还有中亚C线、新粤浙煤制气管道、中哈管线西线、塔里木-广东天然气管线等，其中较为确定的项目除西三线外，还有中亚C线。
公开资料显示，中亚C线全长近2000公里，始于土库曼斯坦和乌兹别克斯坦边境，途经哈萨克斯坦达到国内。预计将于2014年开始供气，预计管道需求量约120万吨。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
国家动漫产业综合示范园年底建成
中国证券报记者日前获悉，由文化部与天津市政府共同建设的国家级重大文化产业项目，国家动漫产业综合示范园将于年底建成。据了解，园区整体占地1平方公里，规划建设面积77万平方米，规划建设创意编剧策划区、研发与孵化区、综合服务区、高端设备集成和智能衍生品集成基地、动漫主题公园等七大功能区。项目整体建设分两期进行，已经竣工的一期工程主要包括产业用房、技术研发服务平台和交流展示中心。示范园整体将于2012年全部建成。
中国证券报报道，国家动漫产业综合示范园计划组建中国动漫集团公司作为国家动漫产业综合示范园运营开发主体，用3年时间实现综合收入超过100亿元人民币，制作5-10部动画片，20-30种延伸产品;用10年左右时间，成为拥有上千亿元人民币收入的经济实体，产品达到几十种，拥有独立电视频道、专门手机动漫频道，并在国内建设3-5个主题公园。
国家动漫产业综合示范园坐落在中新天津生态城，2009年7月1日破土动工，2011年5月27日正式开园。截至2011年5月底，一期工程30万平方米建设已经完工并投入使用，园区注册企业180家。作为国家级示范性园区，建成后将为园内企业提供动漫关键技术研发、动漫人才培养、原创项目孵化等服务，并建立跨越电影、动漫、电视等诸多领域的专业化交流平台。
工信部推动电信业科技创新
由中国通信学会主办的2012年中国电信(微博)业创新大会12日召开。工信部科技司副巡视员代晓慧在会上表示，我国信息通信业发展面临转型和挑战，企业需开展技术创新和业务创新，并加强产业链合作，提升产业核心竞争力。
中国证券报报道，代晓慧介绍，目前我国信息通信业发展势头良好，6月底电话用户突破13.35亿户，其中移动电话用户达到10.52亿户，互联网用户已达到5.38亿，尤其是我国主导制定的TD-LTE技术方案已被国际电信联盟确立为第四代移动通信国际标准。
为引导和加强重点产业的技术创新，促进转型升级，工信部印发了“十二五”产业技术创新规划，明确了通信业重点开发技术和领域，加快提升产业创新能力，推动企业技术创新工作。
中国电信集团公司总经理助理郭浩指出，公司调整了业务结构，提出要打造世界级综合信息服务提供商的目标，做智能管道的主导者、综合平台的提供者、内容和应用的参与者。
首个低空旅游专项规划有望年底出台
中国证券报记者从海南省三亚市旅游发展委员会独家获悉，《三亚市低空旅游发展专项规划(2012-2022)》原则上已通过专家评审，在修改完善后，将向海南省、三亚市有关部门报批，预计该规划将在今年年底出台。
当前，海南省正努力打造“海陆空”立体化的旅游产业体系。《规划》将确立三亚低空旅游发展路径，把三亚打造成全国低空旅游示范区。三亚市旅游委副主任郑聪辉向中国证券报记者透露，《规划》确定了低空旅游发展的产品体系及产业链延伸着力发展体验式旅游服务产品，如“低空看三亚”、“三亚至西沙群岛低空游”等。
中国证券报报道，据了解，低空旅游主要是指利用直升机、水上飞机、动力伞、三角翼或者热气球等低空交通工具，在低空空域中参观游览景点、开展低空活动的旅游方式。低空旅游能将旅游者的视界从通常的平视和仰视中解脱出来，欣赏到不一样的风景。“预计在明年，游客便可从三亚机场直接乘坐直升机、三角翼、热气球等低空飞行器观光三亚。”郑聪辉对中国证券报记者表示。
三亚市旅游发展委员会表示，中国旅游学院旅游科学研究所、海南省旅游发展委员会以及海南大学等专家评审组原则通过了《三亚市低空旅游发展专项规划(2012-2022)》。专家认为，该规划是我国首个低空旅游专项规划，是落实国务院《关于深化我国低空空域管理改革的意见》和海南国际旅游岛建设发展战略的需要，对我国旅游业态的创新发展和落实南海战略具有重要意义。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
消费电子巨头抢滩海外新兴市场
中国电子消费品制造商再度集体“出海”并购，在国内经济增长放缓、出口持续低迷的大背景下，格外引人注目。
个人电脑巨头联想集团(微博)和白色家电巨头海尔集团，这两家在国内市场占据绝对领先市场份额的中国电子消费品制造商，近日先后大手笔并购海外企业，既是规模扩张的需要，也是经济危机下国内电子制造商全球布局的要求。
中国证券报报道，分析人士指出，经济快速发展的新兴市场，有望成为国内消费电子制造商崛起的关键所在。
9月11日，海尔集团向斐雪派克发出普通股份的善意收购要约通知，宣布将以1.2新西兰元/股的价格要约收购斐雪派克其余股份。目前海尔集团持有斐雪派克公司20%股份，后者目前总股本约为7.24亿股，若全盘收购，收购价格折合人民币约36亿元。
无独有偶，国内另一电子消费品巨头联想集团近日也在巴西宣布，拟3亿巴西雷亚尔(约1.5亿美元)的价格收购巴西最大电子消费企业CCE。此次收购需要通过常规闭合流程方可做实，预期在2013年第一季度完成。
资料显示，斐雪派克是新西兰最大的家电制造商，创建于1934年，是一家高端厨房电器制造商，主要生产冰箱、洗碗机、干衣机和灶具。目前该公司每年生产约120万台高端家电，其生产基地主要分布于新西兰、美国、意大利以及泰国。而CCE是巴西国内个人电脑和消费电子产品的领导性制造厂商。它拥有广受认知的产品组合品牌，包括CCE，CCE info，CCE Mobi。CCE的生产设施位于巴西玛瑙斯(Zona Franca De Manaus ) 自由贸易区。CCE及其附属公司是巴西北部地区最大的个人计算和消费电子行业的雇主。自2006年，CCE已与英特尔(微博)、微软(微博)和高通(微博)等主要国际企业合作生产台式机和笔记本电脑。
中国电子消费品制造商过往不乏走出去的案例，但海外并购的目标多在发达市场。联想集团过去多起并购案的并购目标如IBM(微博)、NEC、Medion都是欧美等知名企业，而如今其首次将并购目标放在了巴西这样的新兴市场。
对于并购巴西CCE，联想集团董事长兼CEO杨元庆如此表示，“巴西是全球发展最快、最为重要的科技市场之一，通过收购，联想在巴西PC市场的份额接近翻番。即将成为联想巴西业务重要组成部分的CCE领导团队，对巴西的消费市场有深刻的理解，能够帮助我们快速建立强大的零售业务。”
相比于杨元庆对市场和渠道的渴求，海尔则将目标放在了技术能力上。海尔白电集团总裁梁海山表示，斐雪派克有高水平的研发能力，增持斐雪派克能够带来的人力资源、技术能力以及对澳新本土市场的理解和管理能力，将有助于海尔深层次实现本土化。
中国电子制造商将并购目标选定在非欧美发达市场，表明新兴国家市场的地位在中国企业心目中得到了提升。这在刚刚出炉的进出口数据中也得到了体现。海关数据显示，8月份，我国进出口总值为3292.9亿美元，同比增长0.2%。其中，出口上升2.7%，出口增长继续低迷。主要原因在于当月我国对欧盟出口同比下降12.7%。但是值得注意的是，我国对俄罗斯、巴西等新兴市场的出口保持了较快速度的增长。
对于联想而言，巴西有望在近年超过日本成为继中国、美国之后的第三大个人电脑市场，收购将使联想在高速发展的全球第三大PC市场份额翻番。事实上，联想集团今年第二季度在新兴市场的销售出现强劲增长，个人电脑在拉美区的销售额达17亿美元，同比增长70%。
而对于海尔集团而言，全盘要约收购斐雪派克也意味着公司在品牌战略上的微调。作为国内家电企业坚定的品牌输出者，海尔此前一直坚持在海外市场推广海尔品牌，并曾为此在日本东京银座地区投巨资做海尔品牌广告，而此次收购斐雪派克，让海尔拥有了一块厨用电器的高端品牌。
海外并购成联想主战略
除了并购CCE，联想集团近年来连续并购多家海外个人电脑公司。继2005年并购IBM后，联想集团近年来连续收购了日本NEC的个人电脑业务和德国电子消费企业Medion。联想集团的营业收入也快速突破300亿美元，成为全球第二大个人电脑制造商。
联想集团有关人士表示，并购已经成为公司的主要战略。
根据联想集团的战略，在全球主要个人电脑市场，联想集团的市场份额必须达到两位数以上，也就是10%以上。如果目前没有达到相应的市场份额，联想将通过并购达到这个目标。这就不难解释为什么联想在欧洲、日本以及巴西进行连续的并购行为。
当然，联想集团有足够的资金用来完成并购交易。联想集团8月中旬发布的财务报告显示，集团的净现金储备维持于37亿美元。
联想集团对外宣称，并购已经取得了良好的效果，即使在保守的日本市场也是如此。
联想NEC控股公司执行主席Roderick Lappin日前对媒体表示，联想并购NEC，合资之后，两个品牌的市场份额均有增加。根据IDC的数据，联想NEC今年二季度在日本市场的市场份额达到25.4%，同比增长了1.8个百分点。2011年第二季度，联想NEC的市场份额为23.6%。
市场分析人士指出，日本是个特殊的市场，客户对本土品牌有非常强的粘着度，NEC在日本个人电脑市场上占居领先地位长达30年。联想要扩张在日本市场的份额，并购当地企业是最佳选择。
NEC个人电脑总裁则表示，NEC之所以跟联想建立合资公司，主要是双方的互补性很强。简单地说就是，NEC需要借助联想的制造和研发能力来与本国品牌抗衡，而联想则需要与本土强者合作来跟惠普(微博)、戴尔(微博)等国际品牌进行竞争。
通过并购本土市场品牌，快速获得当地市场的销售渠道和制造能力外，联想集团也在进行产业链上的垂直并购。
根据联想集团刚刚公布的财报显示，联想已经与仁宝计算机工业股份有限公司签订合营协议，生产笔记本计算机产品及其相关部件。协议规定，联想有权向仁宝购买其于合营公司的49%股权。认购期权将于2019年10月1日后任何时间行使，认购期权行权价最高为7.5亿美元。
仁宝为台湾地区知名个人电脑代工企业，收购仁宝将有利于联想扩充生产能力，提升上下游整合能力。
值得注意是，在联想集团不断通过并购扩张规模，提升全球市场地位的同时，联想集团的股价也随之起舞。2011年3月，联想集团股价创下阶段性低价3.9港元/股，随后公司股价一路走高，到今年6月20日，联想集团股价摸高至7.51港元/股，创下自2007年11月份以来的新高。
收购厨电补足海尔短板
此次海尔以1.2新西兰元/股的价格向斐雪派克股东发出要约收购，较当天的收盘价溢价60%。
中信证券的研究报告指出，斐雪派克近五年的收入持续小幅下滑，业绩波动幅度较大，在2009-2010年间甚至出现亏损。因此，这一邀约收购估值不低。
面对高溢价，斐雪派克第二大股东Allan Gray Australia Pty Limited急于出手，目前其已与海尔集团签订了转让其持有斐雪派克17.46%股权的锁定协议。
海尔集团为何逆市“高价”收购?北京中怡康市场研究总监彭煜认为，不同的背景和市场地位，决定了对斐雪派克价值判断上的分歧。海尔集团此次收购或许是看中斐雪派克技术、品牌、渠道，并看好家电行业的后市表现。
2009年全球金融危机爆发时，海尔集团就通过参与斐雪派克公司股权融资计划获得了该公司20%的股份，成为该公司第一大股东。不过，有业内人士指出，海尔集团与斐雪派克仅是合作关系，海尔通过斐雪派克的代理商销售海尔产品，但是效果有限。
上述人士介绍，目前海尔与斐雪派克的合作内容主要包括：斐雪派克负责海尔品牌产品在澳大利亚、新西兰的销售，并代理海尔产品在爱尔兰的销售;海尔则负责代理斐雪派克品牌产品在中国的销售;斐雪派克为海尔设计并生产直流洗涤电机，今年4月首批产品已交付海尔使用。
“本次要约收购，表明了海尔对斐雪派克研发实力、品牌渠道及管理团队的认可。”该人士指出，本次股权收购之后，海尔实现了本地设厂与本地推广，海尔品牌产品将大规模销售;而在中国市场上，不仅有利于斐雪派克的产品规模化销售，争夺厨电品牌高端市场，还可以进一步增强自身技术实力。
彭煜认为，目前包括海尔在内的国内家电企业，与国外大型家电企业相比，在技术层面有着近十年的差距，通过收购可以迅速补齐技术短板，填补相应产品空缺。另外，中国家电市场已经没有海尔、格力、美的这样千亿元销售规模龙头保持收入快速成长的空间，向海外扩张势在必行。
“海尔在国内的市场份额和国际化水平，也使得其拥有海外并购的实力。”彭煜介绍，今年1-7月，洗衣机零售市场，海尔的市场份额为31.25%，居第一位，而第二名的小天鹅所占市场份额为13.34%;冰箱零售市场，海尔的市场份额为27.82%，也远高于第二名荣升的10.33%。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
电子消费业收缩国内战线
近期，京东商城与苏宁易购(微博)的价格战甚嚣尘上。尽管家电产品“零毛利”的宣传仅是虚张声势，但却折射出电子消费行业的尴尬处境：一方面，随着科技进步和功能更新，消费者升级换代的需求带动高端电子产品的销售规模增加;另一方面，电商等新经营模式的介入，使得电子消费行业毛利率水平不断萎缩。
3D电视、平板电脑、智能电饭煲，眼花缭乱的新型电器产品正在改变着人们的生活，同时也带来电子消费行业的激烈竞争，尤其是同质化产品的竞争内容正逐渐从科技应用向价格方面延伸。
半年报显示，75家电子制造业和家电业的公司(不含ST类公司)上半年实现净利润121.14亿元，较去年同期增长了7.54%。从毛利率水平来看，近几年电子消费业一直延续着萎缩的趋势。2009年75家公司的算术平均毛利率为27.01%，2010年降至25.23%，而2012年中期只有24.65%。
以家电业龙头企业四川长虹(微博)为例，2009年毛利率为18.48%，2010年为16.32%，而2012年中期仅为15.81%。四川长虹在分析目前的经营环境时表示，受到国内外宏观经济疲软和国内产业政策调整带来的双重影响，家电市场需求持续低迷。
中国证券报报道，万家乐强调，国家出台的“以旧换新”、“家电下乡”政策相继谢幕，市场消费能力下降。受此影响，厨卫电器行业市场整体低迷，销售增长乏力，尤其是厨电产品(燃气灶、吸油烟机、消毒柜)出现了不同程度的下滑。财务数据显示，万家乐2009年的毛利率曾高达30.47%，而2012年中期只有24.39%。
在国内消费市场需求不足、竞争激烈的情况下，电子消费行业的盈利能力被明显削弱。75家电子消费类公司中，44家净资产收益率同比下降，占比59%，这其中包括了TCL(微博)集团、华帝股份、四川长虹、苏泊尔、小天鹅A、青岛海尔等国内众多知名企业。
投资渐趋谨慎
虽然电子消费行业的经营情况差强人意，不过资金实力却不容小觑。中报数据显示，截至6月30日，75家公司货币资金总额高达1381.82亿元，相当于平均每家公司持有超过18亿元的现金。
同比来看，这些公司的货币资金较2011年中期增加了161.88亿元。之所以资金积累的速度跑赢了业绩，主要得益于经营现金流大幅增加。数据显示，2012年上半年，75家公司经营活动产生的现金流量净额为281.31亿元，较去年同期的121.91亿元增加了159.40亿元，增幅高达130.75%。
然而，电子消费类公司的现金充裕了，对外投资却越来越谨慎。上半年，72家公司的投资活动产生的现金流量净额为负数，占比高达96%。国内消费市场的变化，是导致电子消费类公司在投资决策方面畏首畏尾的重要因素。
2011年年初，小天鹅A针对当时产能紧张的情况，拟投资6.49亿元扩充荆州基地产能和其他基地产能，并投资8.5亿元投建天津基地。不过，在实施过程中，市场出现了较大变化，整体需求下降，行业增速放缓。今年，小天鹅A已经对项目重新进行了论证，暂缓部分项目建设。
此外，市场遇冷也让电子消费类公司的经营模式发生了改变。美的电器今年合并整合了区域销售公司，回归产品事业部。并且，美的电器还导入产品管理，减少开发项目，提高产品企划的命中率，产品型号明显减少。
整体来看，严峻的市场环境加重了电子消费业的危机感，相关企业纷纷选择了现金为王的经营模式。2012年6月30日，75家公司算术平均资产负债率为37.88%，较去年同期的43.15%明显下降。
随着消费者需求的变化，电子消费企业的研发和生产重点已经逐渐转向高端产品和海外市场，例如海信(微博)电器今年先后推出XT770、K560等多系列产品，LED液晶电视出口销售额增长2倍以上。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
十二部委拟出政策促进国家高新区发展
记者昨日从科技部获悉，《促进国家高新区发展若干意见》(以下简称“《意见》”)已经起草完成，待修改完善后上报国务院。《意见》将扶持重点侧重到了新能源、生物、新材料、信息等战略性新兴产业。
不久前，科技部就《意见》召开了部门座谈会，教育部、财政部、国土资源部、住建部、税务总局等12个部门分管领导出席会议并对《意见》本身提出了具体的修改意见。
上海证券报报道，《意见》将大力支持企业提高自主创新能力。此外，《意见》还将积极发展创意、动漫、游戏、应用软件等新兴产业，培育新的经济增长点。
外贸企业获“喘息机会”
8月份数据成为研判全年外贸走势的一个重要窗口。海关总署最新的数据显示，8月份，中国出口同比增长了2.7%，进口下降了2.6%。
惨淡的外贸数据意味着全年“保十”压力增大。分析人士认为，未来几个月份，我国外贸形势将很严峻。国务院此次出台相关政策支持外贸的效果还需要观察，全年实现10%的增长目标仍面临较大困难。
上海证券报报道，“短期来看，政策将对处境困难的外贸企业有所扶持，给予我国外贸企业转型升级、开拓市场的空间，尤其是给予中小企业更多适应外贸环境的喘息机会。”东吴证券宏观分析师强琪菁说。
不过，长期来看，目前我国对外贸易占世界贸易比重超过10%，在原有模式下，再度大幅增长难度较大，只有提高整体出口商品附加值，实现出口升级，才能保证出口企业的快速发展。
外贸形势堪忧
如果说2008年金融危机让外贸企业初试寒意，那么现在依然是“严冬”季节。广东东莞一位服装企业负责人对记者说，之前危机的时候，由于原材料和人工很便宜，其订单并未受到太大影响。但今年订单严重减少，哪怕是在圣诞季，企业的情况甚至比面对金融危机时更困难、更严重。
除了企业的感受外，数据也同样透露出外贸糟糕的状况。“义乌·中国小商品指数”是国内小商品生产厂家和国内外采购商的重要参考依据。自2006年11月发布以来，“义乌指数”一直都在指数基点1000点以上，即使在2008年金融危机时，最低也仅到1060.82点。
但这一数据自去年9月开始便一路下滑。到2012年2月，“义乌指数”首次跌破1000点，在5月创下了973.03的最低点。8月依然保持在997.66这样的低点。
“需求是外贸发展的基础。”商务部人士指出，当前世界经济进入了一个非常困难的阶段，国际市场需求降低，我国保持出口稳定增长的压力加大。
商务部新闻发言人沈丹阳也称，“我国外贸形势将更加严峻，遇到的困难将更加凸显，工作任务将更加艰巨，要实现全年的工作目标面临的压力将更大。”
交行金研中心的报告也认为，如果外部环境持续疲弱，出口复苏难度有增无减，我国可能难以完成在年初制定的今年外贸出口增速10%的目标。
扶持困难企业
这样严峻的形势，高层并未忽略。事实上，今年以来，促外贸的呼声一直没有停歇。早在今年1月，进出口增速“双降”至两年来的新低后，国务院总理温家宝就曾表示，进出口政策要总体保持稳定，如果要做调整，也应当是鼓励性的多于限制性的。
此后，商务部部长陈德铭多次表示，要在保持进出口政策总体稳定的同时，研究稳定外贸的措施，切实减轻进出口企业税费负担，加大金融支持力度。
8月末，温家宝到广东省调研时再次表示，要高度重视进出口贸易中存在的问题和困难，有针对性地采取措施推动出口稳定增长。
在8月进出口数据超预期下行，整体经济疲弱态势持续的背景下，稳增长政策力度再次加大，促进外贸稳定增长的政策措施因此应运而生。
从此次国务院提出的促外贸政策来看，分析人士普遍指出，国务院的政策比较全面，对外贸扶持力度须看具体落实程度。
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国务院修改期货交易条例 铺路原油国债期货
12日召开的国务院常务会议对《期货交易管理条例》进行了修改。修改后的条例对期货交易行为作出进一步界定，并赋予地方政府查处取缔非法期货交易活动的职责。
上海证券报报道，据接近监管层人士透露，《条例》的修改还为原油、国债期货等产品创新进行了相关铺垫。
明确“期货交易”定义 赋予地方政府职责
“这次修改条例为进一步清理整顿非法期货交易活动提供了法律依据。”
有关人士向记者表示，修改后的条例对期货交易的界定更加严格，同时删去有关“变相”期货交易的规定，并赋予地方政府查处取缔非法期货交易场所的职责。
修改后，“期货交易”的定义为：采用公开的集中交易方式或者国务院期货监督管理机构批准的其他方式进行的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。
同时，《条例》明确 “禁止在国务院期货监督管理机构批准的期货交易场所之外进行期货交易。”
接近监管层人士表示，明确期货交易定义，主要目的在于为《国务院关于清理整顿各类交易场所、切实防范金融风险的决定》开展相关清理整顿工作提供法规依据。
此外，《条例》还明确，非法设立期货交易场所或者以其他形式组织期货交易活动的，由所在地县级以上地方人民政府予以取缔，没收违法所得，并处奉。
“此前在清理整顿各类交易场所工作开展过程中，由于缺乏相关法规的明确规定，容易出现部分交易所规避监管的情况。”上述人士表示，修改后的条例明确了地方政府查处取缔非法期货交易场所的职责。
或为原油国债期货创新铺垫
对于《条例》修改中关于完善期货交易制度的有关具体规定，接近监管层有关人士表示，相关修改在一定程度上也为国债期货、原油期货等相关产品创新进行了铺垫。
据了解，这次修改主要涉及三个方面：一是将关于期货交易所职责规定中的“保证合约的履行”修改为“作为中央对手方，为期货交易提供集中履约担保”;二是对《条例》关于“保证金”定义的规定作了修改;三是将《条例》关于结算的规定修改为“结算是指根据期货交易所公布的结算价格对买卖双方的交易结果进行的资金清算和划转。”
其中，“保证金”定义修改为：保证金是指期货交易者按照规定标准交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。
对此，接近监管层人士告诉记者：“在修改《条例》征求意见稿上报的过程中，监管部门就考虑到要为期货市场产品创新预留空间，这次条例修改通过，在一定程度上为国债期货、原油期货等创新品种未来的上市作出了制度上的铺垫。”
宁夏内陆开放型试验区获国务院批准
记者12日在中国(宁夏)国际投资贸易洽谈会暨第三届中国·阿拉伯国家经贸论坛上获悉，国务院已经批准在宁夏建立内陆开放型试验区，并批准建立银川综合保税区。
记者了解到，7月上旬，国家发改委西部开发司司长秦玉才曾带队赴宁夏就《宁夏内陆开放型经济试验区规划》编制工作进行调研，以求打造向西开放型试验区。
上海证券报报道，“作为全国第一个内陆开放型试验区规划，必须在先行先试上做文章。”秦玉才说，编制该规划的宗旨，就是要进一步提升宁夏以及西部地区对外开放水平，走出一条有中国特色、西部特点的向西开放新路子，构筑全方位对外开放新格局。
据悉，根据宁夏内陆开放型经济试验区规划初步设想，经过5到10年的不懈努力，要把试验区打造成国家向西开放的前沿阵地、国家重要的能源化工基地、重要的清真产业集聚区和承接产业转移的示范区。国家将赋予试验区相关特殊政策，并允许在某些领域先行先试。而在这些特殊政策中，银川综合保税区的设立引人注目。
有关人士表示，建立综合保税区可以实现产品的高效流通，并通过这一平台吸收更多的外来产品，做到中转贸易和国际物流。因此，通过建设综合保税区，能够促进内陆地区发展外向型经济，有利于对外贸易的产业结构升级，增加就业，促进经济健康合理发展，对于拉动区域经济发展具有极大的意义。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
罕见连续12周逆回购 货币调控日臻灵活
中国人民银行日前发布公告，于11日在公开市场开展770亿元逆回购操作，这是央行自6月份以来连续12周开展逆回购操作，为十年来所罕见。
逆回购代替降准：应时之举以逆回购暂时取代下调存款准备金率向市场投放流动性，这是央行针对当前经济形势的应时之举。在当前房价面临反弹压力的背景下，准备金率的下调如果过于频繁，容易引发房价的上涨，令楼市调控功亏一篑。
可以说，通过逆回购释放流动性，是我国货币调控日臻灵活成熟的体现。事实上，过去十年来，我国货币政策决策部门针对当时宏观经济形势，审时度势，果断决策，通过对货币和信贷政策的灵活调控，实现了经济的平稳运行。
2004年前后，针对当时出现的经济过热现象，中国人民银行落实宏观调控要求，多次上调存贷款基准利率和存款准备金率，确保货币增速在当年从高位回落，有效抑制了当时经济领域的过度投资倾向。在“十一五”前半期，针对国际收支双顺差持续扩大及流动性偏多、物价出现持续上涨压力的情况，我国货币政策由稳健转向适度从紧，并于2007年第四季度起开始实施从紧的货币政策。2006年至2008年上半年，通过灵活开展公开市场操作，先后18次上调存款准备金率，对冲了外汇流入投放的大部分流动性，并先后7次上调存款基准利率、8次上调贷款基准利率，对抑制通货膨胀、保持经济平稳增长发挥了重要作用。
目前经济正处筑底阶段 积极迹象正显现
而随着2008年9月美国雷曼公司破产，金融危机爆发，我国也面临着通缩风险。针对这一复杂局面，央行先后4次下调存款准备金率，5次下调存贷款基准利率。适度宽松的货币政策得到了有效传导，金融支持经济发展的力度明显加大，并助推GDP增速从2009年一季度的6.5%上升至四季度的11.3%。
2010年以来，在国际金融危机缓解、全球流动性充裕的大环境下，国内通胀预期上升，对此央行综合运用数量型工具和价格型工具，灵活开展公开市场操作，先后6次上调存款准备金率，2次上调存贷款基准
利率，引导货币条件逐步从应对危机状态向常态回归。
今年以来，欧债危机出现进一步恶化迹象，我国先后两次下调准备金率和存贷款基准利率，引导企业融资成本下行，目前经济正处于筑底阶段，经济运行中的有利因素和积极迹象正在显现。
回顾十年来，我国货币调控日趋成熟和完善，政策的灵活性、针对性和前瞻性不断提高，为经济的平稳运行、结构调整和民生改善，发挥着日益重要的作用。
宁夏内陆开放型试验区获国务院批准
记者12日在中国（宁夏）国际投资贸易洽谈会暨第三届中国·阿拉伯国家经贸论坛上获悉，国务院已经批准在宁夏建立内陆开放型试验区，并批准建立银川综合保税区。
记者了解到，7月上旬，国家发改委西部开发司司长秦玉才曾带队赴宁夏就《宁夏内陆开放型经济试验区规划》编制工作进行调研，以求打造向西开放型试验区。
“作为全国第一个内陆开放型试验区规划，必须在先行先试上做文章。”秦玉才说，编制该规划的宗旨，就是要进一步提升宁夏以及西部地区对外开放水平，走出一条有中国特色、西部特点的向西开放新路子，构筑全方位对外开放新格局。
据悉，根据宁夏内陆开放型经济试验区规划初步设想，经过5到10年的不懈努力，要把试验区打造成国家向西开放的前沿阵地、国家重要的能源化工基地、重要的清真产业集聚区和承接产业转移的示范区。国家将赋予试验区相关特殊政策，并允许在某些领域先行先试。而在这些特殊政策中，银川综合保税区的设立引人注目。
有关人士表示，建立综合保税区可以实现产品的高效流通，并通过这一平台吸收更多的外来产品，做到中转贸易和国际物流。因此，通过建设综合保税区，能够促进内陆地区发展外向型经济，有利于对外贸易的产业结构升级，增加就业，促进经济健康合理发展，对于拉动区域经济发展具有极大的意义。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
社保基金投资年回报率8%
全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日在天津达沃斯论坛期间表示，全国社保基金投资运营11年来，年投资回报率保持在8%左右。
与此同时，戴相龙还就金融改革等热点话题阐述了自己的观点。他认为，金融改革除了要做好当前各项改革外，还应围绕人民币利率化、人民币国际化来推进，今后改革应该从利率市场化、完善金融组织、扩大社会资本形成能力、推进资本项目开放等四个方面突破。
戴相龙介绍，自从2008年3月获批，社保基金可用10%的基金进行PE投资(即私募股权投资)，目前已向12个基金管理公司投资了15只基金，共计投资200亿元。
此前，戴相龙曾公开表示，到今年年底，预计社保基金对PE承诺投资将会达到300亿元，明年年底将达500亿元。而对于明年能不能达到500亿元，戴相龙认为这不是一个目标，必须按照条件、按照程序进行。他说：“现在我们正在规范投资管理办法，希望更好地吸引民间资本，加大社会投资。”按照相关规定，社保基金进行实业投资，包括对中央企业的直接股权投资和对经国家发改委批准或备案的股权基金投资两个部分。其中，直接股权投资可占全国社保基金总资产规模的20%，股权基金投资可占基金总规模的10%。截至2011年年底，全国社保基金规模达到8688.4亿元，已投资13只私募股权投资基金，承诺投资金额195亿元。
对于金融改革，戴相龙认为首先要突破利率市场化，尤其是要增加金融交易品种。同时，建议央行能够逐步缩小存贷款基准利率的利差，促进商业银行其他服务；银行息汇要加强利率浮动治理，为利率市场化等提供保障。
与此同时，戴相龙认为，金融改革要完善金融组织机构，建议成立银行保险证券控股公司，为企业集团或跨国公司去服务；同时应该对小微企业服务要改进。
此外，戴相龙认为，金融改革还应该在人民币国际化上突破，对此可以扩大境外合格机构投资者批准以及同时推动国内资本对外投资。
“十二五”太阳能发电不封顶
国家能源局昨天正式印发《太阳能发电发展“十二五”规划》（下称《规划》）。和之前有媒体报道的40吉瓦光伏装机目标有所不同，正式《规划》规定，“到2015 年底，太阳能发电装机容量目标为2100万千瓦（21吉瓦）以上”。业内专家称，这其实为“十二五”装机留下了“上不封顶”的口子。
“40吉瓦是有关方面曾研究过的一个数字，但官方从未正式公布过。而且《规划》的装机目标迄今已修订过4次，之前《规划》全文也已在系统内下发，此次只是印发，短期内不可能再更改。”曾参与规划制定的中国可再生能源学会副理事长孟宪淦昨天在接受本报记者采访时说。
在之前《规划》草拟过程中，“十二五”装机目标曾四次调整，从最初的5吉瓦一度上调至10吉瓦。在今年5月8日的一场讨论中，再度上调至15吉瓦。此后，根据海外“双反”及市场环境的变化，又调高至21吉瓦。
但孟宪淦特别提醒记者注意，《规划》的提法是“21吉瓦以上”，意味着“上不封顶”，“这主要是考虑到未来市场实际发展可能会超过21个吉瓦，所以‘留了个口子’”。
“没有一项‘十二五’规划目标像光伏这样翻来覆去调了多次，这其实表明光伏市场形势的发展的确太快，很多时候都超出了预期，因此需要留有余地。”孟宪淦说。
据他介绍，到去年底中国太阳能发电装机容量已达到3.5个吉瓦，今年则可能达到9-10个吉瓦。按照每年6-7个吉瓦的安装量来看，到2015年底肯定会突破21吉瓦，很可能达到30吉瓦以上。
值得注意的是，国家能源局昨天在通知中特别提到，要“加强规划评估，适时调整完善。在规划实施过程中，适时开展太阳能发电规划评估，根据发展形势对规划进行必要的修订和调整。”分布式光伏发电占半壁江山“目标好订，肯定会超额完成，但关键是配套政策，包括财政补贴资金的落实、《电力法》的修订等。”在孟宪淦看来，后者更关系到“十二五”分布式光伏发电目标的实现。
此次《规划》提出，将重点在中东部地区建设与建筑结合的分布式光伏发电系统，建成分布式光伏发电总装机容量1000 万千瓦。这一数字差不多占到装机目标的一半，意味着分布式光伏发电在“十二五”期间要迎来大发展。
“国外大部分都是分布式光伏发电。对国内来说，关键是要并网，否则就会造成浪费。”孟宪淦说。
为此，《规划》提出，结合电力体制改革、电价机制改革，完善太阳能发电的政策体系和发展机制，建立有利于分布式可再生能源发电发展的市场竞争机制和电力运行管理机制，为太阳能发电产业发展提供良好的体制机制环境。
除了分布式光伏发电外，《规划》还提出“十二五”时期新增太阳能光伏电站装机容量约 1000 万千瓦，太阳能光热发电装机容量100 万千瓦。光伏电站投资按平均每千瓦1 万元测算，分布式光伏系统按每千瓦1.5 万元测算，总投资需求约2500 亿元。
没有一项‘十二五’规划目标像光伏这样翻来覆去调了多次，这其实表明光伏市场形势的发展的确太快，很多时候都超出了预期，因此需要留有余地。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
发行人行业归属精益求精 压缩新股定价取巧空间
继今年5月底出台新股定价“25%规则”之后，监管部门再度出手规范新股定价行为。
证券时报记者获悉，为抑制新股定价过程中的取巧行为，监管部门日前规定，拟上市企业首次申报上市材料时须按照《上市公司行业分类指引》明确公司所处行业，并精确到最细等级，在审项目如未明确的要补充明确。
9月6日，广东凌丰集团股份有限公司(下称“广东凌丰”)在证监会官网上披露《首次公开发行股票招股说明书》，值得注意的是该公司对自身行业归属的描述：根据《国民经济行业分类和代码》(GB/T4754-2002)，发行人所处行业属于金属制厨用器皿及餐具制造业(C3482)的不锈钢餐厨具子行业。
细心的投资者可能会留意到，这种行业归属披露格式较以往有很大的差别。但这不是广东凌丰一家公司的做法，新近发布招股书的公司都是如此——在“行业的基本情况”介绍中，较以往更详细，尤其对企业自身所处行业披露得更为精细。
这就是监管部门日前出台的行业归属政策，大致内容为：拟IPO企业首次申报上市材料时须按证监会颁发的《上市公司行业分类指引》明确公司所处行业，并精确到最细等级，在审项目如未明确或细化到位的，需补充明确和细化。这是继“25%规则”后，为规避定价取巧，监管部门做出的配套规定，并给出了具体的新老划断时间。
其实，监管部门早先曾出台过类似的规定。证监会2001年4月发布的《上市公司行业分类指引》中规定，对于拟上市公司，应在上报上市申请材料时，向交易所填报《调查表》，由交易所按照《指引》分类原则进行分类。但是，该规定并未要求拟上市企业强制披露行业归属，更无具体的行业细分到具体哪一级的要求。更为关键的是，当时并没有新股定价的“25%规则”。
今年5月底，证监会发布《关于新股发行定价相关问题的通知》，明确了行业市盈率比较口径，规定发行定价高于行业平均市盈率25%情况下的相关程序及信息披露要求，需以“会后重大事项”重新提交发审会审核等情形，被业界统称为新股定价“25%规则”。
证券时报报道，“现在的要求的确比以前更加严格了。”上海一家投行的业务董事分析称，此举主要是为了预防新股定价钻空子。据他介绍，“25%规则”出台后，新股定价上限基本都遵循25%封顶，发行人为了超募，极力游说承销商在行业归属上做文章。
上述投行人士所言在行业内颇有共识。深圳某投行一位承销业务人员表示，早在“25%规则”出台前，发行人和承销商之间时常会因行业归属问题产生分歧。他举例说，去年该公司承做的一个项目，本属于典型的电子测量仪器制造业，但发行人董事长硬说属于电子器件制造业，就是因为后一个行业可比上市公司的市盈率要高一些。
上述投行人士的说法也有实际数据支撑。以广东凌丰为例，中证指数公司提供的最新行业市盈率显示，该公司所处大行业制造业最新滚动市盈率为21.4倍，制造业中的二级行业金属、非金属业最新滚动市盈率则为19.29倍，再细分一级——金属制品业最新滚动市盈率则为25.78倍，进一步细分至金属结构制造业，其最新滚动市盈率则上升到了49.54倍。因此，拟上市公司定价时，往往会选择将自己归入金属结构制造业，这就是典型的新股取巧定价行为。
在日前召开的今年第三次保代培训会上，证监会相关负责人对保荐代表人也明确表示，项目在同行业比较上，要尽可能做全面，确鄙比性，不要为了迎合高市盈率而往其他行业靠。对于同业的判断，可参考上市公司行业分类和产品服务之间的关系，如供应商、客户、商标之间的关系来做出专业判断。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
12家财险公司参加首轮承保风险量化测试
保险业新一轮偿付能力制度在摸索中前进。证券时报记者日前获悉，财产险领域的首轮承保风险量化测试已经启动，共有12家财险公司参加首轮测试，比早前确定的8家有所增加。
9月7日，在保监会偿付能力监管部召开的会议上，产险承保风险项目组介绍了量化测试的内容、方法、模板和数据要求。人保财险(微博)、平安财险、太保财险、大众保险、美亚保险等12家保险公司参与测试的财险公司有关负责人参加了会议。“承保风险量化测试应该综合考虑大、中、小型保险公司样本，这样才能保证测试结果更准确地反映行业整体状况。”一位财险公司人士表示。
证券时报报道，一些业内人士担心，如果因为样本偏差导致测试结果比现实状况更乐观，最终制定的偿付能力标准可能会让中小型保险公司承受较大的考核压力。不过，相关部门在选择样本方面也存在一些现实的困难，比如，由于历史原因，部分研究项目中的基础数据库仅能从个别大保险公司获取，所以大保险公司是测试的重要单元。又如，部分中小险企因为技术力量有限，限制了其参与首轮测试的机会。
保险公司偿付能力充足率达标与否，直接关系着行业是否会出现增资潮。8月下旬，保监会副主席陈文辉曾在有关会议上表示，要在更大的框架和更宽的视野下推进新一代偿付能力监管制度体系建设，既要考虑防范风险，也要在守住风险底线的基础上节约行业资本，注重二者之间的平衡，避免给行业设置不必要的资本负担。
银政合作单一贷款模式生变
随着地方版投资计划陆续出台以及国家发改委项目审批速度加快，地方政府与银行开展战略合作频频见诸报端。不过与上一轮4万亿刺激计划出台时相比，银政合作的模式已悄然改变，如今银行更倾向于通过债券融资业务、股权投资业务等提供多个融资渠道，而非只是提供贷款服务。
山西省太原市城市轨道交通项目是发改委9月5日公布获批的25个轨道交通项目之一。太原市拟在2018年前建成包括1号线一期和2号线一期工程，总投资为309.29亿元。按照获批的建设规划资金安排，资本金占总投资的35%，共计108.26亿元，由太原市政府财政资金解决。剩下的201.03亿元资金缺口拟“采用国内银行贷款等融资方式解决”。
今年8月份以来，山西省政府先后与工行、华夏银行、浦发银行、兴业银行、交行等银行签署战略合作协议。除工行外，其他4家银行签约的意向融资额度合计超过2500亿元。值得一提的是，在山西省政府与各家银行签订的战略合作协议中，均提及在交通建设等领域开展战略合作。
如此大规模的银政合作并不多见。更多的银行有选择性地与部分县市、甚至具体到区级政府合作。比如农行四川省分行与四川内江市政府、建行烟台分行与山东烟台市莱山区政府、交行吉林省分行与吉林通化市政府开展战略合作等。
证券时报报道，相比2009年，此轮稳增长中，地方政府找银行贷款的难度已大增。尤其是股份制银行对地方融资平台贷款仍然持谨慎态度。“以前跟地方政府签约的某家股份制银行不惜违约，近期退出了深圳某地铁项目的银团贷款。内地其他城市类似项目的融资难度可想而知。”深圳某国有银行公司业务部人士称。
据了解，除风险担忧外，地方政府基建项目贷款利率不高亦是部分银行积极性不高的原因。
合作模式生变
与上一轮4万亿经济刺激计划出台时银政合作以贷款模式主导不同，此轮银政合作中银行更倾向于通过投行业务等开辟多个融资渠道，而非仅限于银行贷款。比如浦发银行给山西省的500亿意向融资额度既包括银行贷款这一间接融资，又包含直接融资；交行与华夏银行提供的意向融资额度亦包括表内外两种融资方式。
除此以外，银行更关注地方政府所拥有的优质中小企业资源，借助地方政府的增信平台和信息优势挖掘产业链上优质的中小企业客户。
9月初中国平安与河南省政府签署的战略合作协议，则采取的是综合金融服务全面合作的模式。根据协议，双方未来将在保险业务、银行业务、企业重组、基础设施建设、股权债权投资等领域展开更加广泛深入的合作，银行业务只是合作内容之一。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
证券业近四月流失5721人 国企外企成跳槽好去处
今年前4个月，北京、上海、深圳等地区的券商出现了一波规模较大的员工离职潮，净流出总规模在1万人左右。如今，时间已到9月中旬，情况却并不乐观。
继今年前4月近万人的流失潮之后，近4个月，证券从业人员流失仍在继续，只是流失速度有所减缓。
证券时报报道，据上海伟海投资咨询公司数据显示，5月至8月证券业净流失人员5721人，其中，在中国证券业协会上注册为“一般证券业务人员”的执业人员流失最多，达到了4753人。
一个值得注意的现象是，越来越多的证券从业人员选择了转行至国企、事业单位以及外企。
执业人员首次少于25万
日前，根据上海伟海投资咨询公司数据显示，截至8月底，证券业执业人员总人数为24.9万人，这也是自2011年8月以来，证券业执业人数首次降至25万以下。
根据记者近期在深圳地区调查发现，今年以来证券从业人员流失正成为常态。
“我们刚刚有3位投资顾问离开，受行情影响，总部对营业部人员成本预算削减较为严重，下季度可能还会有所加重。”申银万国(微博)某证券营业部相关人士表示。
上述数据显示，人员流失现象较为严重的券商不在少数，其中，华泰联合、华林证券、银河证券等券商近4月人员变动情况最为明显。以华泰联合证券为例，该公司人员周转率(过去12个月中离开人数占月平均人数的百分比)由5月的55.41%一路提升至8月的86.64%，跃居行业第一。据华泰联合证券相关人士透露，“我们上海的投行团队已经跳槽至德邦证券了”。
专业人员流失加剧
今年的人员流失潮中，相当一部分人选择了彻底逃离证券业。“一个很鲜明的变化是，员工离职不再仅仅是换个新东家，而是离开这个行业。”光大证券深圳分公司相关负责人表示。
券商薪酬在金融业早已不占据优势。根据信托业半年报统计显示，上半年信托业人均薪酬高达26.7万元，高居金融业薪酬之首，超出券商人均薪酬近1倍。在今年的流失潮中，除经纪业务从业人员流失以外，投资银行、研究所等专业人员流失较以往更为明显。
据记者了解，华泰联合证券、华林证券等券商的一些研究员、投行人员也选择了离开证券业，其中，以选择跳槽至国企、事业单位、外企的人员居多。
“来国企更安稳，这也是很多从业人员在弱市里更为倾向的选择。”一位投奔事业单位的原华泰联合投行部门相关人士表示。
标普：中国银行业或现并购浪潮
评级机构标普昨日表示，随着经济增长减速、信贷损失增加，中国内地资产规模排名前50的银行未来将受到严峻考验，银行的两极分化将日趋严重，未来可能掀起大型银行收购小型银行的浪潮。
证券时报报道，标普分析师昨日在电话会议中，援引其发布的《中国信用观察：艰难时期将考验中国50大银行的承受能力》报告指出，50大银行总资产过去5年的年复合增长率为19.7%。其中，表内贷款和表外贷款增长迅速，从2006年末至2011年末这5年时间里，贷款规模的复合年均增长率达到18.9%，虽然与名义国内生产总值(GDP)的增长相比并不见得太快，但实际上，包括贷款承诺、银行承兑汇票、信用证等在内的表外信贷过去5年的复合年均增长率已达到44.6%。
报告显示，虽然50大银行的总资产增速显著，但它们在整个银行体系总资产份额中所占比例略有下降，去年该比例为73.5%，而5年前的这一比例为74.8%。标普分析师表示，这个变化说明了其他小银行的资产规模增长更快。
不过，标普信用分析师曾怡景预计，一些发展激进但准备不足的银行，尤其是欠缺独特市场竞争优势的小银行，将因未来经营环境转差(包括信贷萎缩和资产质量下滑)而受到最严重的打击，50大银行阵营的两极分化将日趋严重。
曾怡景表示，未来在小银行身陷囹圄的情况下，50大银行尤其是全国性银行和大型区域性银行，可能带头进行一波大规模的市场整合，并购弱小银行，增强自己的市场地位，但并购的步伐要视信贷萎缩的严重程度而定。
另外，标普还称，由于2011年末以来中国经济的放缓以及经济刺激政策下的天量信贷投放，中国50大银行资产负债表受到的损害即将浮出水面。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
前海要素市场图谱猜想：证券期货业受益巨大
前海规划中的要素市场让前海成为新的关注焦点。多位证券行业人士建议，可考虑建设包括金融期货交易所、金融资产交易所、钻石交易所和融资租赁市场在内的多个要素市场，届时证券期货行业将从中觅得多项业务机会。
国务院今年6月出台的前邯发建设政策提出，支持前海试点设立各类有利于增强市场功能的创新型金融机构，探索推动新型要素交易平台建设，开展以服务实体经济为重点的金融体制机制改革和业务模式创新。
证券时报报道，在要素平台建设定位上，金融期货交易所、金融资产交易所、钻石交易所和融资租赁市场等均被纳入行业人士建议范畴。
猜想一：金融期货交易所
前海金融期货交易所的主要交易品种包括具有深圳资本市场层次多样特点的金融期货产品，如开发华强北指数期货，开发包括中小板指数期货、创业板指数期货等在内的深交所股指期货，提供中小盘个股的风险对冲工具。在此基础上力争成为亚洲和国际化的综合性期货交易所。
与此同时，前海金融期货交易所需充分利用中央政府对前海作为人民币国际化试验区的定位以及利用毗邻香港的地域优势，优先考虑发展人民币汇率期货以及其他人民币金融衍生产品。目前，国外已经推出人民币无本金交割远期外汇交易(NDF)，芝加哥商业交易所(CME)也已经推出了人民币期货和人民币期权，这些离岸人民币衍生品的推出对我国人民币定价产生了不利影响。因此，在前海推出我国自己的人民币利率和汇率期货与期权，作为前海人民币国际化的配套工程就有充分的必要性和可行性。
前海金融期货交易所还可以主要发展离岸金融产品，在投资者上更多面向国际投资者，参考新加坡经验，开发包括世界主要股票指数、利率、汇率等离岸产品。
猜想二：金融资产交易所
一些证券公司人士认为，前海作为毗邻港澳地区改革前沿和对外窗口，可考虑建设金融资产交易所，并推动碳交易、金融信息交易等金融要素市场加快发展；推动信贷资产交易、信托资产交易等业务板块建设，探索建立组合融资平台。
事实上，早在去年4月，深圳前海金融资产交易所已经正式挂牌成立，成为第一家落户前海深港现代服务业合作区的金融领域专业交易机构。
多年来，中国在资本市场和货币市场工具可兑换方面取得了突破性进展。中国资本项目中事实上可兑换的有16个子项，基本可兑换的有17个子项，部分可兑换的有7个子项，没有完全不可兑换的项目，资本项目开放水平大大高于国际货币基金组织(微博) (IMF)等相关机构的评估结果。
在此状况下，行业人士建议，可利用深圳与香港优越的地理位置，设计港币、东南亚货币的衍生产品，充分发挥人民币区域化和深圳区域金融中心的优势，开发香港人民币产品、内地投资相关产品以及与港币、日元、新元等主要区域货币相关的货币互换产品；港币、美元、英镑、日元、欧元、新加坡元的期货、期权(借助于香港国际金融中心和港深地域优势)；人民币债券期货、期权。
在风险可控的前提下，前海还可试验开发的产品包括：以房地产抵押贷款为标的的资产证券化产品，如住房抵押贷款证券化(MBS)和以资产证券化产品为标的的债务担保凭证(CDO)以及信用违约掉期(CDS)产品。
猜想三：钻石交易所
考虑到深圳钻石企业交易量占到上海钻石交易所九成以上的特点，深圳钻石交易所可以致力于兼顾钻石贸易和钻石饰品零售。
深圳钻石交易所由政府发起，联合中国珠宝玉石行业协会向国家提交筹建申请，资金募集可联合相关金融机构和珠宝企业(或世界钻石业有影响的外国公司)作为出资人共同发起成立；深圳可以依托香港国际钻石交易中心优势，吸引南非、比利时、以色列、俄罗斯等国的加工厂商入驻，形成珠宝上、下游产业集群效应。
深圳钻石交易所筹备阶段可以采用由“政府部门无偿划拨+企业募集”并举的模式。但在资金运用方面，必须本着支持钻石交易所自身发展、促进钻石行业贸易以及逐步筹备钻石发展基金等方面。
猜想四：融资租赁市场
众所周知，深圳拥有雄厚的工业基础，电子信息业在全国名列前茅，电子信息产业强势品牌众多。深圳的新能源及新材料、光机电一体化、生物医药也呈现较好的发展趋势。深圳作为中国重要的港口城市，现代物流业已成为经济发展的支柱产业之一。深圳地处快速发展的珠江三角洲中心，依托香港，具备发展现代物流业的基础条件，有利于规模化、低成本、高效率地发展物流业；这些经济和产业的优势都为融资租赁的开展提供了良好的基础。
深圳的金融优势也为融资租赁行业的发展提供了重要的融资便利，为融资租赁行业的发展提供了良好的金融生态环境。
部分专家提出，前海在发挥原有融资租赁优势的基础上，应积极探索其他融资租赁方式，如转租赁、售后回租、收益百分比租赁和杠杆租赁等，这有利于开拓租赁市场，扩大租赁业务的服务对象和范围，以满足不同的需求。
同时对融资租赁业务在融资方式、设备来源渠道和租金支付方式三方面进行全面创新。此外，为减轻融资租赁公司的压力，保障融资租赁公司的利益，提高融资租赁公司的积极性，必须建立和完善风险防范机制。一是建立风险控制体系，实施风险预测、风险阶段性预警、风险预防、风险监控、风险锁定和风险化解等一系列措施；二是实施信用层次管理，建立用户信用等级档案，对不同信用级别的用户实施不同的管理措施和风险控制方法；三是借鉴发达国家的经验，建立租赁信用保险制度。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
饲料公司砸重金进军种猪养殖产业
在上半年种猪进口大增的背景下，国内相关公司也在谋划进军种猪业务，庞大的种猪业务扩张计划出炉，将对2~3年后的生猪养殖业产生较大冲击。
证券时报记者获悉，上周末在安徽省黄山举行的第十届猪业发展大会上，参会的大北农(002385)有关人士宣称，拟投资50亿元发展种猪业务。正邦集团则将种猪业务单列，成立加美种猪公司，拟在2015~2016年形成年出栏100万头种猪的生产能力，同时生猪出栏量达1000万头，利用种猪规模化优势强势打造国内种猪旗舰品牌。
上述两公司最主要的业务板块都是饲料企业。一位农业行业分析师对证券时报记者表示，饲料企业大力发展种猪，某种程度上是一种“路径依赖”。与商品肉猪养殖业务相比，种猪业务需要高素质的人力资源、较大规模的资金，管理要求相对简单，与原有饲料业务有些类似。
据了解，正邦集团旗下的加美种猪已在6省建立起区域公司，拥有1个国家级核心育种场，并规划了1个300头规模的高标准公猪站，已建立起完善金字塔育种繁育体系，存栏原种猪10万头、出栏种猪达50万头，是国内种猪存栏量、出栏量最大的种猪企业。
大北农旗下的北京大北农种猪科技有限公司也收购了福建梁野山农牧股份有限公司80%控股权。该公司成立于2009年，已于2010年1月获得福建省龙岩市环境保护局关于年出栏20万头标准化生猪生态养殖项目的批复。目前正在开展基础建设，尚未实际经营。其目标是投产后年出栏种猪3万头、无公害商品猪17万头。
中粮集团也计划在2012年~2015年期间投资20亿元建设种猪养殖基地及相配套的产业链项目。今年3月，中粮集团旗下的中粮肉食投资有限公司与广元政府签订合作协议，拟在该市剑阁县建肉鸡产业链项目、种猪养殖基地及相配套的产业链项目。
目前，国内优良种猪颇为稀缺。据记者了解，上半年国内种猪进口大幅增长，数量达6000头，大约相当于去年的进口总量。
拟参与页岩气探矿权招标 惠博普股价创年内新高
惠博普（002554）受拟参与页岩气探矿权招标利好刺激，昨日早盘逆势封涨停，全天封在涨停价格，并激活了整个页岩气概念板块，板块个股全天表现活跃。
点评：华油惠博普科技股份有限公司是一家油气田装备与技术服务公司，主要从事油气田开发地面系统装备的工艺技术研发、系统设计、成套装备提供及工程技术服务业务。
9月11日公司公告称，已分别与中国石化集团河南石油勘探局地球物理勘探公司和黑龙江龙煤地质勘探有限公司签署了《战略合作协议》，由公司以投标人的身份，共同参与国土资源部页岩气探矿权的招标，并授权董事长决定投资金额在2.8亿元以内的页岩气投资开发活动。中标后，对于公司独立取得的油气勘探项目，如在合作方的业务领域内，将优先考虑合作方为工程技术服务商，同时将通过引进投资合作者和自筹资金相结合的方式，降低资金压力，确保本次参与的页岩气投资开发活动不对财务状况及正常经营带来明显的影响。
该股在近期的缓慢拉升后，周三放量涨停，创出年内新高。同时该股登上了龙虎榜，公开信息显示，有卖四、卖五席位的两家机构抛售该股，总共抛出1927万股。不过，买一席位的华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部则积极买入3569万元。
随着页岩气项目招标的启动，该股有望继续演绎上升行情，投资者可中期关注，逢低适当参与。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
苹果产业链十大影子A股公司基本面扫描
随着第六代iPhone（暂定名iPhone 5）的面世，A股苹果概念上市公司已有跃跃欲试之势。Wind资讯显示，从触摸屏、机壳再到电池，无论是已经进入苹果供应链体系的公司还是隐形苹果概念股，无一例外地获得了资金的青睐。
招商证券(微博)最新的研究报告亦提醒投资者关注苹果新品发布，爱建证券亦明确指出苹果是电器元器件市场的强心剂。不可否认，尽管在欧洲及美国本土市场受到了三星(微博)Galaxy S系列智能手机的冲击，但德邦证券认为苹果诉三星侵权获胜后，苹果产业链个股将充分获益。
触摸屏
触摸屏是包括iPhone在内的智能手机最为直观的外部器件，基于此，以莱宝高科（002106）为代表的触摸屏生产商更容易获得关注。
在苹果触摸屏供应链中，台湾的胜华及宸鸿科技（TPK）是主要的供应商。在2011年之前，TPK每年约有80%的小尺寸电容式触摸屏向莱宝高科（002106）采购，莱宝高科由此凭借TPK进入苹果供应链体系，并且一度处于寡头垄断地位。
不过，2011年5月份，TPK收购了与莱宝高科产品构成相近的达宏公司，TPK所需的产品之一Sensor自给率不断提高，客观上造成莱宝高科产能利用率不断下降。此外，触摸屏行业扩容速度较快，在激烈的竞争格局下，莱宝高科的市场份额不免出现了下滑，最终莱宝高科谋求向产业链下游的模组进行转型。
平安证券指出，莱宝高科的转型进展良好，值得期待。分析指出，虽然目前莱宝高科在苹果供应链中的地位有所削弱，但相对于其他公司而言，仍具备较强的竞争力，原因之一是苹果供应链一般较为稳定，而TPK也不会大幅减少莱宝高科的订单。
此外，南玻A（000012）也是分羹苹果触摸屏的生产商之一，该公司向苹果供应触摸屏原材料和玻璃。
机壳
同样是外部器件，以金利科技（002464）和长盈精密（300115）为代表的上市公司则负责苹果供应链的机壳环节。
去年12月份，金利科技决定在斥资2亿元的基础上另行增发1000万股左右全资收购宇瀚光电，后者是苹果Macbook系列产品和Mac Desktop产品铭板的主要供应商之一，直接销售对象为苹果公司的外壳生产厂商及组装厂。
今年8月份，宇瀚光电的审计工作已全部完成，待证监会作出批复后，金利科技便可正式实施增发收购的事项。资料显示，金利科技具备铭板及塑胶的生产经验，收购宇瀚光电后，金利科技将直接并入苹果供应链体系。
长盈精密则是通过参与iPad mini机壳加工与苹果产生了间接的关系。该公司日前曾指出，并未直接进入苹果供应链体系。不过也有分析认为，长盈精密募投项目完成后将可为触摸屏提供金属边框，不排除进入苹果产业链的可能性，毕竟长盈精密的产品已成功进入三星等核心客户供应链。
电池
同样，德赛电池（000049）并非苹果的直接供应商，不过以iPhone 4为代表的苹果系列产品中所装配的电池是由数家公司共同提供，如三星SDL、新能源科技有限公司（ATL）及索尼等，而德赛电池则通过ATL成功切入苹果电池供应链。
目前德赛电池旗下子公司惠州蓝薇和惠州电池的电池保护板业务与模组业务已是苹果iPhone电池保护板的最大供应商。
华创证券的研究指出，德赛电池目前约七成利润来源于iPhone业务，而苹果客观上已将德赛电池视为核心供应商，在iPhone 5对电池技术无明显苛刻要求的情况下，德赛电池将继续成为iPhone 5的核心供应商。
连接器及功能件
连接器一般指连接两个有源器件的器件，用于传输电流或信号，是手机中最重要的器件之一，平均来看，每部手机需要的连接器数量达到8个。受智能手机需求市场影响，手机连接器当前发展方向为多功能，良好的电磁兼容性，标准化和定制化并存。
立讯精密(002475) 在2011年收购同行昆山联滔电子有限公司，从而间接进入苹果产品线，为苹果提供平板电脑、智能手机连接器等产品。
消费电子产品的功能件一般分为两类，内部功能件主要为消费电子提供粘贴、绝缘、屏蔽、缓冲等功能，外部功能件主要是铭牌、触摸板及防护屏等。单部手机需要内部功能件15个，外部功能件2个。
安洁科技（002635）主要提供绝缘材料模切、PMMA 面板印刷等产品，是苹果指定的5家功能性器件供应商之一。2011年，安洁科技46.8%的销售额由台湾鸿海集团旗下企业创造，而鸿海集团恰是苹果产品的主要代工商。
电声器件
电声器件主要指扬声器、受话器、耳机等与声音的电子化传递有关的电子器件。在A股公司中，已经进入苹果产品电声器件供应链的公司有两家，分别是歌尔声学（002241）和共达电声（002655）。
歌尔声学是苹果微电声供应商，公司2011年净利润同比增长91%，今年上半年同比增长75.24 %。共达电声则通过第一大客户MWM公司向苹果销售电声器件产品。
天线及无线模组
智能终端的发展也使得天线行业发生变化，单台终端使用的天线从1支增加到4支甚至更多。这对于行业来说，无疑是新的机遇。
环旭电子（601231）主营通讯类电子产品。2010年~2011年，鸿海精密工业股份有限公司成为环旭电子的第一大客户。环旭电子与鸿海精密主要的交易内容是无线通讯模组，而鸿海精密也是苹果产品的主要代工商之一。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
东海与南海一色 军工共三沙齐飞
周三，上证指数在2120点附近窄幅波动，但个股表现依然活跃。当日涨幅超过7%的个股有30只，其中航天军工与三沙概念股占据6席，占比达两成。三沙概念和航天军工两大板块涨幅名列前茅，当日涨幅分别为2.5%和1.8%，在同花顺73个概念板块中位列第2和第5位。其中，49只航天军工股大单净流入3249万元，位列资金流入第7位；10只三沙概念股流入120万元，列第15位。近5日，航天军工和三沙概念更是分别大涨9.81%和9.78%，分列概念板块涨幅第3和第4位。
虽然两大概念股市场表现出色，但个股大额资金流向则分化较大。六只军工股连续三天大单净流入，其中东安动力、中国船舶累计净流入超亿元，中国卫星、航天科技净流入超过5000万元，哈飞股份、海格通信净流入超过3000万元。同为军工股的广船国际、洪都航空、中船股份，却呈现资金流出迹象，三天大单累计净流出都超过3000万元，属于三沙概念的海峡股份、罗牛山同期净流出超过2000万元。
概念股反复活跃是今年市场的一大特色，也成为部分存量资金在市场中博弈生存的重要方式。
近期，中国政府坚定地维护东海和南海海疆主权，成为激发航天军工和三沙概念持续活跃的诱发因素。一方面，政府派出海监船巡航东海钓鱼岛海域，宣示主权，并宣布钓鱼岛及其附属岛屿领海基线；另一方面，设立三沙市后，近期加快南海海域的旅游和油气资源开发，强化对南海海域有效的行政与经济管理。展望后市，短期应注意防范航天军工和三沙概念大幅震荡及个股分化风险。（作者系天源证券投资顾问）
众生药业三连阴 接盘游资赔本出局
本周股指维持强势震荡，个股涨多跌少。不过，也有少许前期强势股表现平淡，如零七股份、红日药业等，更有众生药业（002317）逆市重挫。在消息面平静的情况下，昨天该股略有高开后即震荡下行，10：35分后跌势加剧，收盘报30.6元，下跌6.68%，成为当天两市跌幅最大的个股。继周一冲高回落、周二挫7.08%后，该股本周日K线已三连阴，累计跌幅达12%，换手率达17.4%。
公开交易信息显示，昨天众生药业抛盘汹涌，主力是券商营业部。卖出前五家席位中，申银万国证券上海上中西路营业部、中山证券深圳福华三路营业部作为卖一、卖三抛售2805万元、1826万元，占据卖二席位的是一机构，卖出2250万元。这三家卖方席位的抛售额合计达6881万元，占当天1.13亿元总成交额的61%。此外，安信证券上海世纪大道营业部、华龙证券上海中山北二路营业部也分别派发609万元、315万元。买入前五家席位也是以营业部为主，承接力度较弱，买一席位中信建投证券深圳深南中路营业部仅吸纳829万元，另外也有一机构买入271万元。
值得注意的是，9月10日即本周一公司曾发生两笔合计240万股的大宗交易，成交价33.36元，较前一天收盘价折价约4%。卖方也是同一家营业部，即中信建投证券深圳深南中路营业部，该营业部就是周三的买一席位，不过800多万元的买入额相比8000余万元的卖出额远不是一个级别。买方则是周三的两家卖方席位，其中，申银万国证券上海上中西路营业部买入160万股，成交金额达5337万元；安信证券上海世纪大道营业部买入80万股，成交额达2668.8万元。由于该股周二大部分时间的均价在33.36元上下浮动，周三全天低于33.36元，可以大致判断，接盘的两家上海营业部账面整体亏损的概率较大。
众生药业是一家主营产品围绕眼科和老年性疾病的中成药企业，复方血栓通胶囊是公司最大利润来源。上半年公司实现收入、净利润同比增长15.7%、10.6%，每股收益为0.46元。公司同时预告1月~9月净利润同比增长0~20%。三季度以来，公司向外扩张的消息比较多，7月6日公告1.2亿元投资冻干粉针剂产品，8月30日公告将引进肿瘤和糖尿病创新药物研发与产业化团队。齐鲁证券分析师认为，尽管短期对于公司业绩并无影响，但从长期将有助于增强公司研发实力，有望在行业洗牌中胜出。此外，中航证券也发布报告指出，预计公司主要的原料三七价格逐渐回落，下半年公司将确立业绩拐点。相应的，该股股价在三季度扶摇直上，本周一盘中创出反弹新高35.68元，季度涨幅高达50%。不过，在创新高后该股当天即收出小阴线，次日及昨天连续重挫。经历三连阴之后，众生药业将就此一蹶不振或仅是短期回调，目前来看还需观察。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
无线充电概念兴起 深桑达A连续3涨停
深桑达A（000032）于2012年9月10日、11日、12日连续三个交易日涨停，且收盘价格涨幅偏离值累计达到32%，其中周二的涨停创下21个月来的天量。
深圳市桑达实业股份有限公司是一家以电子整机产品、新兴电子元器件等电子高新技术产品为主导的企业。公司主要产品包括手机、税控收款机、高速公路紧急电话等电子整机产品和高清数字电视FBT、DC-AC电源等电子元器件。此外，公司还涉足房地产、商贸等多个领域，开发有无锡馨园、棕榈堡项目、棕榈湾海景花园等房地产项目。
9月11日，该股早盘即放巨量封于涨停，1.88亿元的成交量较前一日放大3倍有余。市场认为引爆股价上涨的主要原因是“无线充电”概念。近期，随着iPhone5的无线充电功能展示，A股市场继3D打印机之后，又多了一个热门炒作的概念。唯一跟“无线充电技术”沾边的，是深桑达控股股东旗下的桑菲消费通信公司，它与深桑达是关联公司关系，同为控股股东所控制。
深桑达A第六届董事会第七次会议决议公告声称，董事会决定将公司所持有的深圳桑达宝电有限公司的100%股权在上海联合产权交易所挂牌转让，挂牌价格为1.55亿元。对于此次出售全资子公司100%股权，深桑达表示，是为盘活低效存量，优化资源配置，加快产业结构调整，支持电子信息主业发展。至于对净利润的影响，深桑达并未公告。根据2011年年报显示，深桑达去年归属于上市公司股东净利润只有2722万元。若股权转让成功，在主营平稳的前提下，深桑达2012年的净利润有望实现翻倍增长。
二级市场上，受利好消息刺激，该股在两个涨停板后，周三再度涨停，但量能较前一交易日明显萎缩，乖离率值也处于较高位置，快速拉升后回调风险大增，投资者应谨慎操作，高位适当派发。
1.6亿元“镀金”天业股份一字涨停
天业股份（600807）9月11日公布，拟以不超过1.6亿元收购天业集团持有的山东天业黄金矿业有限公司10%股权。受此利好消息刺激，该股周三开盘即涨停。
2012年9月10日，公司与控股股东山东天业房地产开发集团有限公司签署了《股权转让框架性协议》，天业集团有意将持有的山东天业黄金矿业有限公司10%股权转让给公司，转让价款不超过1.6亿元人民币。天业黄金持有澳大利亚明加尔金源公司100%股权。该公司为一家拥有在澳大利亚勘探、开采、加工金、银等贵金属及铜、铅、锌等有色金属和铁金属资质和能力的公司。其实在2009年8月，公司即打算以不低于8.15元/股的价格，购买天业黄金100%的股权，拟购买资产的预估值为2.2亿元，此后该计划无果而终。如今，时隔三年后，天业股份拟再续“黄金梦”。天业股份希望通过对矿业资源类公司股权的收购，进一步优化产业结构，培育新的利润增长点，降低房地产行业调控及周期性波动对公司经营业绩的影响，以期逐步提升公司未来业绩。
二级市场上，该股因有重要事项未公告而于9月7日起连续停牌。9月12日复牌便一字涨停，5日线上穿多条均线，且股价成功站上60日线，短期参与机会仍存，但要注意市场系统性风险的冲击。
新股炒作回潮 北信源首日大涨27.84%
在前日美盛文化和博实股份上市首日大涨18.28%和40.62%之后，昨日北信源承接两“前辈”的强势表现，开盘即大涨32%，此后涨幅有所收窄，收盘涨27.84%至31.96元，在本月以来的新股中首日涨幅排名第二，仅次于博实股份。这3只新股的发行市盈率并不算低，但仍然得到资金的青睐，从中也可窥见市场对新股的炒作热情已有所回升。
北信源发行价为25元/股，对应市盈率为39.37倍，拟发行1670万股，实际募集资金总额为4.18亿元。公司主要从事信息安全软件产品的研发、生产、销售及提供技术服务，2011年度实现营业收入为1.27亿元，净利润为4476.95万元。昨日该股早盘高开，涨32%至33元，此后略微下行，但总体上振幅并不大，收盘涨幅有所收窄，涨27.84%至31.96元，总成交金额达4.04亿元。该股全日换手率也较高，达74.81%，盘中曾因换手率达到或超过50%被深交所临时停牌。
9月份以来，已有四批新股上市。9月5日首批上市的红旗连锁、煌上煌和百洋股份是上三破一；9月6日的渤海轮渡则盘中一度破发，收盘仅涨6.91%；再到前日的美盛文化和博实股份双双大涨及昨日北信源的超预期表现，从中也可窥见市场对新股的炒作热情正趋于回升。值得注意的是，本周来大涨的这3只新股，在近期发行上市的新股中估值并不低，北信源的发行市盈率为39.37倍，美盛文化和博实股份的发行市盈率也达到40.1倍和34.59倍，但仍能有如此引人注目的首日表现，很大程度上是由于大盘企稳反弹对做多情绪的提振以及对政策利好的预期。
深交所盘后公开信息显示，机构仍为该股的抛售主力，其卖出金额最大的前5名中共有4家机构，总共出货金额达8115万元，占全日总成交金额的20%。卖五席位的国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部卖出282万元，但也买入204万元，可见游资抛售的力度并不大。不过，买入榜方面，就仅有买一的宏源证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部买入金额超过千万元，达1829万元，其余炒新的活跃游资如华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部、华泰证券股份有限公司广州体育东路证券营业部等，买入额均相对较小。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
营改增地区文化事业 建设费征管办法明确
财政部、国家税务总局日前下发通知明确，缴纳文化事业建设费的单位和个人应按照提供增值税应税服务取得的销售额和3%的费率计算应缴费额，并由国家税务局在征收增值税时一并征收。通知自2012年1月1日起施行。
通知规定，文化事业建设费的缴纳义务发生时间和缴纳地点，与缴纳义务人的增值税纳税义务发生时间和纳税地点相同。文化事业建设费的缴纳期限与缴纳义务人的增值税纳税期限相同，或者由主管国税机关根据缴纳义务人应缴费额的大小核定。
广东启动碳排放权交易试点
广东全面启动碳排放权交易试点，广州碳排放权交易所于11日在广州联合交易园区正式揭牌。广东将逐步建立健全政府对企业等市场主体碳排放的监督管理机制，形成碳排放权交易促进节能、减碳约束性指标完成和产业结构调整的市场机制。
出席揭牌仪式的国家发展改革委副主任解振华说，碳交易是实现绿色低碳发展的最有效手段之一，是我国运用市场机制，降低减排成本，推进生态文明建设的重大举措。建立碳市场是一项需要长期持续推进的任务，必须加强市场监管，维护市场稳定，摸清碳交易规律。
据了解，碳排放权交易是发挥市场机制作用以较低成本完成节能减碳目标的重大体制创新。广东省政府已正式印发《广东省碳排放权交易试点工作实施方案》，明确广东碳排放权交易试点的指导思想、工作目标、总体安排、主要任务和保障措施，为碳排放权交易试点的全面开展提供了坚实保障。
揭牌仪式上，广州碳排放权交易所与一些公司签署了碳排放权配额认购确认书。
欧洲央行将一统“江湖” 巴罗佐盛赞是重大飞跃
欧盟委员会12日公布建立欧洲银行业联盟的一系列提案，拟赋予欧洲央行对欧元区所有银行的监管权，各成员国的银行业监管机构将主要负责日常监管并执行欧洲央行的相关监管政策。
欧盟委员会主席巴罗佐当日在欧洲议会发表“国情咨文”时，称此项提案是一个“重大飞跃”，是最终建立欧洲银行业联盟的“基石”。他说，“今天提出的银行业单一监管机制将创造一个由欧洲央行发挥核心作用、欧洲银行管理局参与的坚固的监管框架，将重建对欧元区银行业监管的信心。”
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
深圳公积金政策落地 最高可贷90万
证券时报记者昨日从深圳市公积金中心贷款政策新闻发布会上获悉，《深圳市住房公积金贷款管理暂行规定》(以下简称《贷款规定》)经深圳市住房公积金管理委员会批准，将于9月28日起实施。深圳市住房公积金管理中心相关负责人表示，公积金贷款将重点支持职工购买保障性住房和首套普通商品住房，同时兼顾职工的其他购房需求。
两大关键词：90万、12倍
根据前一段时间的意见收集，最新公布的《贷款规定》对早前公布的征求意见稿部分内容作了调整，包括将公积金最高可贷额度从80万提高至90万(申请人个人申请的，最高可贷额度50万维持不变)、账户余额的倍数从10倍提高至12倍。7月份公布的征求意见稿中，公积金贷款可贷额度为申请人和共同申请人住房公积金账户余额的10倍;职工个人申请的，单套住房公积金最高额度为50万，申请人与共同申请人一并申请，且共同申请人在深圳市缴存住房公积金，单套住房公积金贷款最高额度为80万。
需要注意的是，按照《贷款规定》第二十九条，住房公积金贷款最高额度、职工住房公积金账户余额的倍数，可以根据国家、省、本市住房政策以及本市住房公积金缴存、提取和贷款情况适时调整，也就是说，住房公积金贷款最高额度、职工住房公积金账户余额的倍数将会动态调整，在不同阶段会有所不同，有的阶段会提高，有的阶段则会降低。
对于深圳市民普遍关注的商转公(商业贷款转公积金贷款)问题，该中心负责人表示，将在公积金贷款业务上线后，尽快研究商转公的有关事项，具体实施方案将在一年内拟定并报管委会批准，然后向社会公布。
证券时报报道，对于反馈意见中提出的明确第二套房以及90平方米以下住房首付款比例等政策的要求，《贷款规定》第十四条增加了“首付款比例不得低于国家规定的首付款比例要求”的规定。按照住房城乡建设部、财政部、人民银行、银监会联合印发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》，使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，套型建筑面积在90平方米(含)以下的，贷款首付款比例不得低于20%;套型建筑面积在90平方米以上的，贷款首付款比例不得低于30%。
深圳市公积金中心有关负责人进一步解释，首付两成的情况仅适用于纯公积金贷款，如果采用组合贷款的方式，超过公积金贷款部分将按照商业贷款的标准执行。
在二套房的认定上，与商业银行“认房也认贷”的标准不同的是，公积金中心将“只认房不认贷”。深圳市公积金中心表示，按照《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》(国办发〔2011〕1号)，对贷款购买第二套住房的，首付款比例不低于60%。按照上述文件规定，对购买第三套及以上住房的，停止发放住房公积金贷款。
此外，针对意见中部分非户籍职工能否申请公积金贷款的疑问，公积金中心在《贷款规定》第五条作出了明确，规定户籍和非户籍职工均可以申请公积金贷款。该项规定从意思上和原条文一致，但更为明确，是给参与住房公积金制度的非户籍职工的一颗“定心丸”。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
证监会拟发文提示IPO审计风险
为进一步完善会计师事务所首次公开募股（IPO）业务审计程序，提高资本市场财务信息披露质量，中国证监会有关部门于近期制定了《会计监管风险提示第4号—首次公开发行股票公司审计风险》（讨论稿）。据接近监管层的知情人士透露，风险提示第4号文件在征求相关机构意见之后，将尽快完善并予以发布。
上述人士透露，为充分听取有关方面意见，完善讨论稿相关内容，证监会会计部于7月下旬分别召集发行部、创业板发行部有关人员及中瑞岳华、致同等10家会计师事务所负责质量控制或技术的合伙人进行研究讨论。在座谈会上，发行部、创业板发行部对《会计监管风险提示》给予了积极评价，认为这是新形势下创新监管手段的有益尝试。会计师事务所参会代表也从IPO审计执业情况出发，对讨论稿有关内容提出了修改意见及建议。
据证券时报报道，证监会今年以来发布了3项《会计监管风险提示》，分别是：《会计监管风险提示1号—政府补助》、《会计监管风险提示2号—通过未披露关联方实施的舞弊风险》、《会计监管风险提示3号—审计项目复核》。
《风险提示》在总结会计监管案例的基础上，结合我国资本市场的风险特征，指出了会计监管特定领域风险、存在的常见问题。第一批发布的“政府补助”、“通过未披露关联方实施的舞弊”、“审计项目复核”3项风险提示，分别是对部分上市公司政府补助会计处理不规范、通过未向公众披露的关联方进行显失公允的交易以及部分会计师事务所审计项目质量复核制度建设不完善等重点领域和环节进行监管风险提示。
该人士称，下一步，监管部门将根据监管重点和形势需要，不断丰富《风险提示》的内容，成熟一个推出一个，最终形成针对会计、审计和资产评估的《风险提示》体系。
上周A股资金 银证转账净流入463亿元
中国证券投资者保护基金昨日披露的数据显示，上周证券市场交易结算资金银证转账净流入463亿元，而此前一周为净流出485亿元。
数据显示，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为2106亿元，减少额为1643亿元，两者相抵净流入463亿元。据统计，最近4周的交易结算资金银证转账情况分别为净流出53亿元、净流入7亿元、净流出485亿元、净流入463亿元，4周合计净流出68亿元。
上周交易结算资金余额期末值为6808亿元，日平均数为6548亿元。此前一周恰逢月末，银证转账净流出额较大，并在本月初再度转回。数据显示，8月31日净流出563亿元，而下一交易日9月3日即净流入432亿元。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
年内新基金募资超4000亿 五年新高
2012年股市低迷，偏股型基金销售跟着低迷，但短期理财债基和沪深300ETF横空出世，助力新基金首发规模5年来首次突破4000亿元大关。
据天相投顾统计显示，截至9月11日，今年以来新成立基金168只，合计募资规模突破4000亿元，达到4036.67亿元，这是自2008年以来新基金年度募资额首次超过4000亿元。
今年以来普通基金销售并无起色，但仰仗沪深300ETF和短期理财债基两大法宝，新基金在弱市中募资额创5年来天量。5月份以来已成立12只短期理财债券基金，合计募资额达1574.16亿元，占今年以来新基金募资总额的39％，平均单只基金募资额达131亿元，其中，今年成立的规模最大的工银瑞信(微博)7天理财首募达392.52亿元。而5月初成立的两只沪深300ETF合计募资523.01亿元，上述两大产品合计募资额达2097.17亿元，贡献了新基金销售总额的51.95％。
也就是说，除去这14只非常规武器，今年以来成立的其余154只新基金仅合计募资1939.5亿元，平均单只基金成立规模只有12.59亿元，还不及去年新基金平均销售规模，创历史新低。
市场人士预计，在年底之前，新基金销售仍可能维持今年以来“债强股弱、两极分化”的格局，偏股基金仍难走出销售低迷境地，短期理财债基仍是各大基金公司追逐的热点。据证监会网站公布的信息显示，截至上周五上报待批的短期理财债基多达21只，其管理人绝大部分是销售实力强劲的大型公司和银行系公司。再加上目前已批待发的中银理财14天债券型、汇添富理财28天债券型、南方理财60天等基金，这些短期理财债基将于年底之前集中上市，从而成为基金公司年度规模比拼的利器。
可以预计，在短期理财债基的拉动之下，今年新基金销售总额有望突破5000亿元。
二季度我国证券投资净流入111亿美元
国家外汇管理局昨日公布了今年第二季度及上半年我国国际收支平衡表正式数据，与初步数据相比，正式数据中的经常项目顺差额和资本项目逆差额都向下修正。其中，经常账目顺差由初值的597美元向下修正至537亿美元，资本和金融项目逆差由初值的714亿美元向下修正至412亿美元。
二季度，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差909亿美元，服务贸易逆差222亿美元，收益逆差156亿美元，经常转移顺差6亿美元；直接投资净流入411亿美元，证券投资净流入111亿美元，其他投资净流出944亿美元。国际储备资产减少118亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），其中，外汇储备资产减少112亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少5亿美元。
上半年，我国国际收支经常项目顺差772亿美元，经常项目顺差占同期国内生产总值（GDP）的比例为2.1%；资本和金融项目顺差149亿美元；国际储备资产增加629亿美元。
外汇局认为，当前，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓，符合国家宏观调控方向，有利于促进对外经济平衡。随着人民币汇率形成机制不断完善，以及央行外汇干预大幅减少，我国经常项目顺差、资本项目逆差的国际收支平衡格局将成为常态，有利于推进藏汇于民。
对于下半年的外汇管理工作，外汇局提出：一是坚持防风险不放松，密切跟踪跨境资金流动走势，完善政策预案，防范化解外汇管理领域风险隐患。二是促进贸易投资便利化，做好货物贸易外汇管理制度改革全国推广，进一步简化跨境直接投资管理，稳步推进合格境内机构投资者制度和合格境外机构投资者制度发展。三是加快外汇市场发展，丰富人民币外汇衍生产品，改进做市商做市机制。四是加强和改进外汇储备经营管理，维护国家外汇资产安全。
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证券时报网（www.stcn.com）09月13日讯
瑞康医药三月涨30% 38只基金收益不菲
天相投顾数据显示，截至12日，沪深300指数过去三个月跌幅近9%，期间医药流通板块表现突出，过去三个月涨逾15%，与海上风能、房地产开发等季度弱势板块形成强烈对比。
纳入板块统计的15只个股表现迥异，南京医药过去三个月飙升31%，为该板块表现最为强劲的个股，瑞康医药、开开实业、国药一致等紧随其后，涨幅均超25%。不过，也有英特集团和中国医药逆势下跌。
值得注意的是，作为该板块第一大牛股南京医药，基金并未对其大手笔持股，截至二季度末，3只基金共计持有2.85万股，仅占流通股0.005%，其中，上证中小盘持有2.57万股、华宝兴业医药生物优选持有0.22万股，以及华泰柏瑞上证中小盘联接基金持有0.06万股，上证中小盘属于指数基金被动配置。今年一季度，华夏成长证券投资基金共计持有200万股，占比为0.365%，二季度该基金清仓离场。
过去三个月涨幅近30%的瑞康医药，截至二季度末有38只基金驻守。如果这些基金没有退出或大幅建仓，38只基金在该股上将收益不菲。数据统计显示，截至二季度末，基金共持股1253.62万股，占全部流通股的30.49%。其中，华夏优势增长持有287.09万股，占比近7%；基金鸿阳减持109.84万股后依旧持有171.41万股，成为持股第二多的基金。
七星电子定增 华商缺席兴全系热捧
昨日七星电子公告信息显示，兴业全球以每股25.79元认购并最终获配220万股，认购金额5673.8万元。具体来看，兴全全球视野认购183.21万股；兴全特定策略6号认购11.62万股；兴全特定策略7号认购9.68万股；兴业全球基金公司—兴业—陕西省国际信托认购15.49万股。
作为最大持股基金，华商并没有参与此次定向增发。发行公告前十大股东显示，截至8月17日，华商动态阿尔法、华商领先企业分别持仓752.50万股、525.03万股，合计持有1277.53万股，占总股本8.4%，但参与定增报价机构中并无华商基金(微博)的身影。证券时报记者翻阅七星电子历年持股股东发现，华商相当看好七星电子，上市当年就持有且一直加仓。以华商动态阿尔法为例，七星电子2010年一季报显示该基金持有33.62万股，2011年一季报加仓至322.43万股，今年一季报已加仓至752.50万股。
从发行价格来看，此次定增发行价每股25.79元，相当于发行申购日（2012年8月20日）前20个交易日均价每股28.75元的89.70%，较昨日收盘价30.08元，折价为85.74%。从七星电子近期走势来看，自6月5日创下年内新低25元后，股价逐步走稳呈波段爬升势态，下半年来累计上涨13.94%。
目前，七星电子主营收入来自集成电路和电子元件，此次定向增发募集资金将用于公司在北京的光伏产业化基地建设。分析人士指出，尽管光伏产业产能相对过剩，行业整体遭遇危机，但基金认购从侧面表示看好七星电子在光伏业务方面的拓展。华商缺席定增，一是前期持仓较高，8.4%的持股接近10%的持仓红线，二是或许前期买入的筹码价格相对定增价格更便宜。
（证券时报网快讯中心）
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